特朗普的 Truth Social 撤回比特币 ETF，BTC 堅守 77,000 美元關口

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• Truth Social 撤回其比特幣與以太坊 ETF 申請，因 Yorkville 轉向採用《1940 年投資公司法》的基金結構。

• 比特幣交易價格接近 77,000 美元，ETF 流出、宏觀壓力與防禦性衍生品持倉共同塑造市場情緒。

Trump Media & Technology Group 旗下的 Truth Social 已撤回兩檔加密貨幣交易所交易基金的申請，此時比特幣交易價格接近 77,000 美元附近的關鍵支撐區。此舉發生在加密貨幣市場表現疲軟之際，現貨比特幣 ETF 遭遇大量流出，交易者正在觀察該幣能否守住當前區間。

Truth Social 向美國證券交易委員會提交了撤回 Truth Social 比特幣 ETF 及 Truth Social 比特幣與以太坊 ETF 的 Form S-1 註冊聲明申請。該公司於 2025 年 6 月提交了這兩項申請，但其最新文件顯示，目前不會繼續推進公開發行。

與川普相關的 Truth Social 撤回現貨比特幣 ETF 申請

Bloomberg ETF 分析師 James Seyffart 指出，Truth Social 已撤回其現貨比特幣 ETF 申請。他認為，此決定可能反映出現貨比特幣 ETF 領域日益激烈的競爭，尤其是在摩根士丹利推出 MSBT 之後。 pic.twitter.com/pNBZ03uZDd

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) 2026 年 5 月 20 日

擬議基金的發起人兼投資顧問 Yorkville America 表示，撤回申請有助於調整 ETF 策略。該公司現在認為，採用《1940 年投資公司法》（俗稱 '40 Act）而非《1933 年證券法》（俗稱 '33 Act）能提供更佳選項。

'33 Act 主要涵蓋證券的公開發售，而 '40 Act 則規範投資公司、基金結構、運作及投資人保護。Yorkville 表示，'40 Act 架構能支持更多元化的投資策略，同時提供更高的透明度、稅務效率及投資人可及性。

然而，分析師也指出現貨比特幣 ETF 市場競爭加劇。Bloomberg 分析師 James Seyffart 將此次撤回與競爭升溫關聯，尤其是摩根士丹利以 14 個基點的費用推出 MSBT。該基金已吸引超過 2.3 億美元的資金流入，對較新的或延遲推出的 ETF 產品形成壓力。

自 SEC 於 2024 年 1 月批准以來，現貨比特幣 ETF 已成為最強勁的基金類別之一。該類別累計吸引了超過 577 億美元的資金流入。即便如此，近期的贖回顯示，當比特幣在關鍵技術水平附近失去動能時，機構需求可能迅速減弱。

比特幣 ETF 流出在 77,000 美元附近增加壓力

比特幣在未能守住 83,000 美元附近的漲幅後，已下滑至 76,000 至 77,000 美元的支撐區。ETF 流量也轉為負值，本週初有近 6.5 億美元從比特幣基金流出，前一週則記錄了超過 10 億美元的贖回。

拋售似乎並非僅限於單一基金。ARKB 和 IBIT 各自記錄了超過 3.1 億美元的流出，顯示壓力已擴散至主要產品。此模式表明，在宏觀擔憂對數位資產構成壓力之際，機構投資者正在進行更廣泛的風險削減。

比特幣短期持有者在 BTC 未能收復其成本基礎（約 81,000 美元）後，也展開了更積極的拋售。儘管如此，部分市場觀察人士表示，目前的下跌並未顯示出完全的投降。比特幣的恐懼與貪婪指數已從恐懼區間回升至中性區域附近。這使得當前的走勢更像是持倉調整，而非市場恐慌。

減半週期現在為交易者提供了另一個參考點。比特幣距離下一次挖礦獎勵減半（預計約在 2028 年 4 月）還剩下不到 10 萬個區塊。過去的熊市通常會在減半前 12 到 18 個月結束，這可能將週期底部窗口最早指向 10 月。

K33 Research 也表示，此輪熊市與早期的下跌有所不同。該公司指出，衍生品交易者仍然異常謹慎，負資金費率已持續 81 天。這種防禦性持倉可能有助於限制如 2014 年、2018 年和 2022 年所見的槓桿驅動崩盤風險。

K33 仍將高未平倉合約及 ETF 流出視為風險。然而，其基本假設是，比特幣在 2 月跌至 60,000 美元附近，是此輪週期最深度的回調。