耐吉（NKE +2.39%）週二下午公佈了又一個表現平平的季度，但投資者的反應出乎意料。
在週二盤後股價一度下跌兩位數百分比後，耐吉在週三常規交易時段反彈，最終收漲4.9%。
這家公司期待已久的轉機是否終於要實現了？讓我們仔細看看這份季度報告。
圖片來源：The Motley Fool。
耐吉營收下降1%（按中性貨幣計算下降4%），至110億美元，略高於預估的108.5億美元。
該公司因部分關稅逆轉而獲得9.86億美元的一次性意外收益。扣除該項目後，毛利率下降10個基點至40.2%，顯示這項關鍵指標在連續幾季大幅下滑後趨於穩定，不過關稅仍是毛利率下降的主要原因。
銷售、一般及行政費用下降2%至40.8億美元，因公司縮減廣告支出；若不計入關稅相關收益，每股盈餘為0.20美元，高於去年的0.14美元，這是兩年來首次出現每股盈餘成長。
展望未來，耐吉再次提出謹慎展望，理由是宏觀環境動盪，並表示預期未來六個月情況不會好轉。
該公司預計未來兩季獲利將持平，但下調了營收預測並上調了毛利率指引。對於第一季，該公司預測營收將出現低至中等個位數的下降。
然而，耐吉在努力恢復品牌健康的過程中看到了些許萌芽。長期作為耐吉重要合作夥伴的Foot Locker，其同店銷售和營收四年來首次轉正，顯示耐吉修復與批發合作夥伴關係的努力正在奏效。
北美地區批發營收在本季成長10%，而耐吉直營則下降6%。
該公司還報告了跑步類別（其最大類別之一）連續第五季實現兩位數增長，顯示其已成功應對來自新興品牌（如Deckers旗下的Hoka和On Holding）的競爭。
展開
耐吉
今日變動
(2.39%) $1.03
當前價格
$44.09
市值
$64B
日內範圍
$43.60 - $45.03
52週範圍
$40.00 - $80.17
成交量
34.3M
平均成交量
25M
毛利率
44.06%
股息率
3.79%
該股在週三常規交易時段上漲，投資者似乎押注股價終於觸底。
明顯有一些正面跡象，因為毛利率終於趨於穩定，並將恢復成長。
然而，2027財年似乎又將是每股盈餘基本持平的一年，除非宏觀環境在該財年下半年出現巨大變化，而這對耐吉來說似乎是個錯失的機會。
隨著紐約尼克隊贏得NBA總冠軍並創下多年來總決賽最高收視率，以及美國主辦世界盃，過去一個月的體育賽事可說是備受關注。
然而，在此背景下，耐吉第四季（截至五月底）的廣告支出卻有所下降。
該公司預計「需求創造費用」將以高個位數增長，因為其投資世界盃，但營收指引顯示它並未預期從該賽事中獲得任何提振。
耐吉扭轉的門檻似乎越來越低。這曾經是一家經常實現兩位數營收增長的公司，但如今已經三年沒有做到。
在下跌超過75%後，該股似乎接近底部，但在公司實現有意義的營收增長或至少做出預測之前，它不值得買入。市場上還有更好的機會。
436.88萬 熱度
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耐吉在發布最新財報後值得買入嗎？
耐吉（NKE +2.39%）週二下午公佈了又一個表現平平的季度，但投資者的反應出乎意料。
在週二盤後股價一度下跌兩位數百分比後，耐吉在週三常規交易時段反彈，最終收漲4.9%。
這家公司期待已久的轉機是否終於要實現了？讓我們仔細看看這份季度報告。
圖片來源：The Motley Fool。
我們從耐吉第四季學到了什麼
耐吉營收下降1%（按中性貨幣計算下降4%），至110億美元，略高於預估的108.5億美元。
該公司因部分關稅逆轉而獲得9.86億美元的一次性意外收益。扣除該項目後，毛利率下降10個基點至40.2%，顯示這項關鍵指標在連續幾季大幅下滑後趨於穩定，不過關稅仍是毛利率下降的主要原因。
銷售、一般及行政費用下降2%至40.8億美元，因公司縮減廣告支出；若不計入關稅相關收益，每股盈餘為0.20美元，高於去年的0.14美元，這是兩年來首次出現每股盈餘成長。
展望未來，耐吉再次提出謹慎展望，理由是宏觀環境動盪，並表示預期未來六個月情況不會好轉。
該公司預計未來兩季獲利將持平，但下調了營收預測並上調了毛利率指引。對於第一季，該公司預測營收將出現低至中等個位數的下降。
然而，耐吉在努力恢復品牌健康的過程中看到了些許萌芽。長期作為耐吉重要合作夥伴的Foot Locker，其同店銷售和營收四年來首次轉正，顯示耐吉修復與批發合作夥伴關係的努力正在奏效。
北美地區批發營收在本季成長10%，而耐吉直營則下降6%。
該公司還報告了跑步類別（其最大類別之一）連續第五季實現兩位數增長，顯示其已成功應對來自新興品牌（如Deckers旗下的Hoka和On Holding）的競爭。
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NYSE: NKE
耐吉
今日變動
(2.39%) $1.03
當前價格
$44.09
關鍵數據點
市值
$64B
日內範圍
$43.60 - $45.03
52週範圍
$40.00 - $80.17
成交量
34.3M
平均成交量
25M
毛利率
44.06%
股息率
3.79%
耐吉值得買入嗎？
該股在週三常規交易時段上漲，投資者似乎押注股價終於觸底。
明顯有一些正面跡象，因為毛利率終於趨於穩定，並將恢復成長。
然而，2027財年似乎又將是每股盈餘基本持平的一年，除非宏觀環境在該財年下半年出現巨大變化，而這對耐吉來說似乎是個錯失的機會。
隨著紐約尼克隊贏得NBA總冠軍並創下多年來總決賽最高收視率，以及美國主辦世界盃，過去一個月的體育賽事可說是備受關注。
然而，在此背景下，耐吉第四季（截至五月底）的廣告支出卻有所下降。
該公司預計「需求創造費用」將以高個位數增長，因為其投資世界盃，但營收指引顯示它並未預期從該賽事中獲得任何提振。
耐吉扭轉的門檻似乎越來越低。這曾經是一家經常實現兩位數營收增長的公司，但如今已經三年沒有做到。
在下跌超過75%後，該股似乎接近底部，但在公司實現有意義的營收增長或至少做出預測之前，它不值得買入。市場上還有更好的機會。