可口可樂推出 AHA 顯然與此持續擴張策略相輔相成，並擴大了其對抗氣泡水領導品牌的護城河，例如 National Beverage 的 La Croix、百事可樂（PEP +2.10%）的 Bubly、雀巢的 Perrier，以及 Talking Rain。
圖片來源：National Beverage。
National Beverage 的更多壞消息
National Beverage 於 1996 年收購了最初於 1981 年推出的 La Croix。National 在 2000 年代初期將 La Croix 重新定位為含糖汽水的健康替代品，其銷售額因而大幅成長。但去年 La Croix 的需求驟降，分析師預期其多年來的成長將在今年以 6% 的銷售衰退告終。
可口可樂對國家飲料公司的拉可羅瓦宣戰。
可口可樂（KO +2.21%）最近推出全新調味氣泡水品牌 AHA，這是這家飲料巨頭十多年來首次大規模推出新品牌。該系列共有六種水果混合口味：蘋果與薑、藍莓與石榴、萊姆與西瓜、柳橙與葡萄柚、桃子與蜂蜜，以及草莓與小黃瓜。
此外，還推出兩款「含咖啡因」混合口味——柑橘綠茶和黑櫻桃咖啡——每款含 30 毫克咖啡因。AHA 品牌將於明年三月上市，取代可口可樂旗下的 Dasani 氣泡水系列，後者一直未能在其他主要品牌中獲得顯著市場份額。
圖片來源：Getty Images。
讓我們來看看可口可樂為何積極進軍調味氣泡水市場，以及這對 National Beverage（FIZZ +14.13%）的 La Croix 可能意味著什麼。
逐步遠離含糖汽水
根據《飲料文摘》的數據，目前美國的汽水消費量接近三十年來最低點，而這種疲弱的需求也反映在許多其他國家。健康意識抬頭的消費者正轉向遠離這些含糖飲料，加上更嚴格的監管——例如某些市場的汽水稅——使得情況更加嚴峻。
這種典範轉移對可口可樂而言似乎是個重大逆風，但該公司明智地透過擴展產品組合來應對趨勢，包括瓶裝水、果汁、茶飲、運動飲料、能量飲料、咖啡，甚至酒精飲料。同時也推出了旗艦汽水的零糖和低熱量版本。
這些舉措使可口可樂在過去五年中實現了穩定的有機銷售成長，而該公司預期 2019 年有機銷售額將「至少」成長 5%。
| 年度 | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 有機銷售成長 | 3% | 4% | 3% | 3% | 5% |
資料來源：可口可樂財務報告。
可口可樂推出 AHA 顯然與此持續擴張策略相輔相成，並擴大了其對抗氣泡水領導品牌的護城河，例如 National Beverage 的 La Croix、百事可樂（PEP +2.10%）的 Bubly、雀巢的 Perrier，以及 Talking Rain。
圖片來源：National Beverage。
National Beverage 的更多壞消息
National Beverage 於 1996 年收購了最初於 1981 年推出的 La Croix。National 在 2000 年代初期將 La Croix 重新定位為含糖汽水的健康替代品，其銷售額因而大幅成長。但去年 La Croix 的需求驟降，分析師預期其多年來的成長將在今年以 6% 的銷售衰退告終。
| 會計年度 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 淨銷售額 | 1% | 9% | 17% | 18% | 4% |
資料來源：National Beverage 財務報告。
過去三年對 National 並不友善——其創辦人兼執行長 Nick Caporella 因性騷擾指控被起訴（後來原告撤回指控），並且該公司遭到訴訟指控其未使用「全天然」成分。
Caporella 在新聞稿中為公司辯護的奇怪言論——他將 La Croix 的衰退歸咎於「不公」，並將該品牌比作「殘障」人士——也引發了外界對這位 82 歲領導者是否有能力帶領這家陷入困境的公司的擔憂。更糟的是，百事可樂、雀巢和可口可樂等大型飲料製造商嗅到機會，將矛頭對準這個搖搖欲墜的市場領導者。
跟隨百事可樂的腳步
根據 IRI 和彭博行業研究數據，2018 年 4 月至 2019 年 4 月期間，La Croix 在美國調味蘇打水市場的佔有率從 18.4% 降至 15.1%。Perrier 的市佔率也從 19.3% 降至 18.7%。
同期，私人持有的 Talking Rain 市佔率從 16.7% 成長至 17.4%，而百事可樂的 Bubly 市佔率則從 2.3% 幾乎翻了三倍至 6.5%。百事可樂認為，去年推出的 Bubly 最終可能成為一個價值十億美元的品牌。
這顯示 La Croix 對抗百事可樂和可口可樂等大型汽水製造商的護城河並不深厚，後兩者都能利用其生產、物流和行銷規模來顛覆氣泡水市場。
氣泡水的前路...
可口可樂推出 AHA 似乎比其開發 Dasani 氣泡水更有策略性，後者只是跟隨其他瓶裝水品牌進入調味蘇打水市場。該公司在 2015 年推出的碳酸 Smartwater 也並未引起太多關注。
在上一季的電話會議中，執行長 James Quincey 承認可口可樂的水產品類別「不如我們所期望的那樣強勁」，並表示公司「正在研究進一步的計畫，以在不久的將來解決這個市場問題」。AHA 似乎是該方向的第一步——對 National Beverage 的投資者來說，這可能是一個壞消息。
編者按：本文先前版本錯誤地陳述「過去三年 National Beverage 有大量高階主管辭職」，以及「該公司遭到額外訴訟指控其未使用『不含雙酚A』的罐子」。《傻瓜投資顧問》對此錯誤致歉。