| 開發者 | 產品（開發階段） | 重要性 |
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| Elo Life Systems (Precision BioSciences) | 超低飽和芥花油（溫室階段） | 與嘉吉（Cargill）合作，代表一種有益心臟健康的烹調油 |
| Elo Life Systems (Precision BioSciences) | ZeroMelon 甜味劑（發現階段） | 一種零熱量甜味劑 |
| Elo Life Systems (Precision BioSciences) | 高蛋白鷹嘴豆（發現階段） | 潛在的下一代植物蛋白來源 |
| Calyxt (Cellectis) | Calyno 高油酸大豆油（2019年商業化） | 比標準大豆油少20%飽和脂肪，延長保存期限、提升烹調穩定性及油炸效果 |
| Calyxt (Cellectis) | 高纖小麥（預計2022年商業化） | 旨在產出膳食纖維含量為現有小麥三倍的白麵粉 |
資料來源：SEC 申報文件。
Precision BioSciences 鎖定了三種熱門應用，此外還有數種未列於表格中的香氛成分。最有可能引起華爾街關注的候選產品是高蛋白鷹嘴豆。雖然 Beyond Meat 目前使用豌豆作為其無動物產品的營養蛋白來源，但鷹嘴豆可能是更好的來源且更容易種植。Elo Life Systems 必須先提高蛋白質含量並使鷹嘴豆味道更中性，但它可能成為植物蛋白應用領域的暢銷農業產品。
這些基因編輯先驅正對農業進行大膽押注
「生物科技」一詞常與「生物製藥」混用，但將兩者劃上等號並不正確。生物製藥僅是此廣泛領域的一部分，還包括農業生物科技、工業生物科技及其他許多子領域。對於想要清楚看見所有可投資機會的投資人而言，這是很重要的區分。
以基因編輯為絕佳範例。這項技術常與用於人類治療應用的CRISPR工具聯想在一起，但CRISPR並非市面上唯一的基因編輯技術（它可能也不是最好的），且基因編輯工具可用於各種生物科技應用。
Precision BioSciences（DTIL +0.38%）與Cellectis（CLLS +11.39%）是兩家不使用CRISPR的開創性基因編輯公司，正在農業生物科技領域大膽押注。這項機會似乎並未反映在今日製藥股的估值中，但在不久的未來可能引起關注。
圖片來源：Getty Images。
等等，消費者不是討厭基改作物嗎？
先來處理房間裡的大象：基因改造生物（GMOs）。
公眾對農業生物科技的觀感，因與孟山都的關聯而受損。該公司開發大田作物的遺傳性狀，部分目的是協助銷售其專利除草劑草甘膦品牌「年年春」，而作物被設計成能耐受此除草劑。其他常見性狀則讓大田作物能產生足夠量的自體殺蟲劑，許多植物不需人類協助就能做到這點。（例如咖啡因與尼古丁就是殺蟲劑。）
雖然美國種植的棉花、大豆與玉米中，至少90%含有至少一種插入的遺傳性狀，但仍有大量消費者並未認知到，基因改造他們及其家人所食用的食物，如何改善了他們的生活。
這並不令人意外，考量到人類風險感知的機制，以及農業生物科技產品歷來以農民為主要客戶的簡單事實。當消費者——你與我——直接成為新生物科技工具與產品的受益者時，情況又會如何改變？
投資人可能已有答案。Impossible Foods 因其無動物蛋白產品大受歡迎，估值已躍升至數十億美元。雖然大豆是該公司產品中營養蛋白的來源，但血質鐵（heme）是讓產品能「流血」並具有動物肉質地的成分。該公司的血質鐵是透過工業發酵由基因改造酵母製造，然後在產品配方階段作為添加成分。
這種與基因工程及GMO的關聯，幾乎未損害該公司在消費者心中的正面聲譽，很可能因為消費者直接受益於這項技術的使用。這對 Precision BioSciences 與 Cellectis 的農業生物科技產品線而言是好兆頭。
圖片來源：Getty Images。
以消費者為本的精密工程植物
雖然這兩家公司以藥物管線較為人所知，但 Precision BioSciences 與 Cellectis 也正利用各自的基因編輯平台開發農業作物。
它們能跨足醫療保健以外的應用，是一項獨特優勢，原因在於它們不使用CRISPR工具。第一代CRISPR工具在農業與工業應用中的智慧財產權受到嚴格控制，主要由研究機構及一家名為 Caribou Biosciences 的公司持有，這使得CRISPR Therapeutics、Editas Medicine 與 Intellia Therapeutics 只能專注於醫療保健領域。
Precision BioSciences 正將其 ARCUS 基因編輯平台應用於農業領域，透過其全資子公司 Elo Life Systems 進行。與此同時，Cellectis 已授權Calyxt（CLXT 1.06%）——其持有69.1%股權——獨家使用其 TALEN 基因編輯平台於植物上。
兩家農業生技公司仍處於起步階段，儘管 Calyxt 在2019年初已將其首項產品商業化。前方仍有漫漫長路。產品必須經歷探索研究、溫室先導計畫及田間試驗，累積足夠數據以向農業部及美國食品藥物管理局提交上市申請。但這項潛力可能使投資人的等待十分值得。
| 開發者 | 產品（開發階段） | 重要性 | | --- | --- | --- | | Elo Life Systems (Precision BioSciences) | 超低飽和芥花油（溫室階段） | 與嘉吉（Cargill）合作，代表一種有益心臟健康的烹調油 | | Elo Life Systems (Precision BioSciences) | ZeroMelon 甜味劑（發現階段） | 一種零熱量甜味劑 | | Elo Life Systems (Precision BioSciences) | 高蛋白鷹嘴豆（發現階段） | 潛在的下一代植物蛋白來源 | | Calyxt (Cellectis) | Calyno 高油酸大豆油（2019年商業化） | 比標準大豆油少20%飽和脂肪，延長保存期限、提升烹調穩定性及油炸效果 | | Calyxt (Cellectis) | 高纖小麥（預計2022年商業化） | 旨在產出膳食纖維含量為現有小麥三倍的白麵粉 |
資料來源：SEC 申報文件。
Precision BioSciences 鎖定了三種熱門應用，此外還有數種未列於表格中的香氛成分。最有可能引起華爾街關注的候選產品是高蛋白鷹嘴豆。雖然 Beyond Meat 目前使用豌豆作為其無動物產品的營養蛋白來源，但鷹嘴豆可能是更好的來源且更容易種植。Elo Life Systems 必須先提高蛋白質含量並使鷹嘴豆味道更中性，但它可能成為植物蛋白應用領域的暢銷農業產品。
Calyxt 最初採取較傳統的路徑，但也因此縮短了產品的上市時間。該公司在2019年第一季推出其 Calyno 高油酸大豆油（油酸是一種脂肪酸）。2019年前九個月僅產生350萬美元營收，且該期間毛利率為負，但這在新型食品原料的爬坡階段是可預期的。令人振奮的是，約83%的銷售額來自第三季，顯示該產品正處於有前景的軌道上。
值得注意的是，監管機構並未將使用更精確基因編輯工具（如CRISPR、ARCUS及TALEN）所改造的植物歸類為GMO。這是因為「GMO」是法律術語，而非科學術語，且規範生物科技的法律永遠跟不上創新的快速步伐。
這使得 Calyxt 能將其 Calyno 高油酸大豆油行銷為非基改產品。消費者或受歡迎的「非基改驗證計畫」等第三方組織是否接受這個漏洞，仍有待觀察，但若消費者能認知到他們如何從結果中受益，那麼標籤或許就不是那麼重要了。
一項備受忽略的基因編輯潛力機會
Precision BioSciences 與 Cellectis 都是很好的提醒，讓投資人了解基因編輯及更廣泛的生物科技潛力不僅限於臨床應用。儘管如此，投資人不應忽視基因編輯在農業生物科技應用中的不確定性。
過去只有少數大型公司成功將農業生技產品商業化。最新的生技工具能否降低或移除進入門檻？有可能。畢竟，這些基因編輯工具比十年前甚至更早的基因工程工具成本更低且效率更高，而對消費市場的新關注可望開啟更高利潤的商機。
目前，投資人或許應關注2020年 Calyno 的爬坡情況，並留意 Elo Life Systems 產品線可能帶來的任何合作機會。若其高蛋白鷹嘴豆候選產品能獲得資金雄厚的合作夥伴，那麼農業生物科技的機會就可能爆炸性地出現在市場雷達上。