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李迅雷：判斷泡沫破滅看這三個信號 給未上車者帶來入場機會
金色财经_
2026-07-03 01:13:23
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金色財經報導，7月2日，中泰國際首席經濟學家李迅雷近日圍繞硅基時代下的K型全球分化，以及財富管理新趨勢等話題，分享了他的觀察與思考。他指出，隨著AI時代的到來，全球K型分化正在加劇。美國股市中，1%的投資者擁有50%的市值，後50%的投資者所持市值僅佔總市值的1%；美國七巨頭佔標普500市值1/3，大部分公司不創造價值，過去15年裡，僅6.5%的股票覆蓋了全市場創造的全部淨財富，其餘93.5%的正負價值相抵為零。
當前低通脹、人民幣升值壓力以及較低利率水平，使得我國財政政策空間相對充；美國國債利息支出佔財政收入高達16%，政策餘地明顯受限。在資產配置層面，李迅雷認為，房地產市場長期受人口老齡化、城市化放緩和總人口減少壓制，配置價值總體不大；而資本市場權益資產配置比例仍有提升空間——中國居民家庭股票加基金約佔10%，低於美國的32%、日本的14.5%。
如何判斷AI泡沫破滅？李迅雷認為，主要是看現金流，因為現在AI企業投入非常巨大，但是收入如果跟不上的話，這裡面就會有現金流斷裂的風險。第二看失業率，因為AI時代它可能會導致大量的人口失業。第三是通脹，如果通脹水平進一步提高，美聯儲不得不加息；這對於比較高估值水平的市場，會帶來風險的釋放。「但畢竟還是一個硅基時代，所以我覺得，如果說這一輪的AI泡沫破滅，應該會給我們沒有介入到AI行業的投資者帶來機會。」李迅雷認為，去全球化週期下，中國競爭力持續提升，與糧食安全、能源安全、科技軍工相關的產業鏈環節蘊含潛在機會，對中國未來應保持信心。
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