#Circle股价重挫17% 美國金融巨頭聯手140家公司推出穩定幣——Circle股價為何暴跌？

6月30日北京時間晚間，Open Standard宣布推出名為Open USD（OUSD）的美元穩定幣。路透社報導，Open Standard集結超過140家企業，共同發行錨定美元的穩定幣Open USD。該穩定幣目前尚處於公告階段，官方表示將於年內推出。Open Standard創始人兼CEO Zach Abrams表示，現有穩定幣雖有其優勢，但企業要大規模使用穩定幣，需要一個開放、低成本、高吞吐、廣泛可及且與自身利益一致的產品。路透社報導，Open USD將允許企業免費鑄造和贖回，且不設發行規模上限，Open USD儲備資產產生的收益在扣除管理費後將與參與者共享。
參與者涵蓋支付、銀行、科技與加密行業
Open Standard宣布，參與者橫跨支付、金融科技、傳統金融、科技、電商、加密等領域。路透社報導，聯盟參與方包括Visa、Mastercard、Coinbase等公司；CoinDesk報導，Stripe、Coinbase、Mastercard、Visa、BlackRock是該項目的啟動合作夥伴。華爾街日報報導，BlackRock、Google、Coinbase、Visa、Stripe、Mastercard參與其中，Open USD計劃在Base、Solana等網絡上可用。值得注意的是，參與名單並不代表產品整合已完成。
更準確的描述是，這些機構加入了Open Standard或Open USD生態，未來可能在穩定幣發行、支付、結算、商家服務、交易與鏈上應用等方面展開合作。Open USD核心機制：零費用、收益共享、聯盟治理
Open USD第一個機制是零費用鑄造與贖回。
路透社報導，Open USD將允許企業免費鑄造和贖回，且不設發行規模上限。該設計主要針對企業級支付、結算、資金流轉場景。第二個機制是儲備收益共享。路透社報導，Open USD儲備資產產生的收益在扣除管理費後將與參與者共享。CoinDesk亦報導，Open Standard的Open USD允許合作夥伴保留儲備收益，並取消鑄造費用——該設計對Circle的USDC模式構成挑戰。
第三個機制是聯盟治理。路透社報導，Open Standard旨在通過開放、低成本、中立的治理來擴大穩定幣使用。對於支付公司、交易所、銀行、電商平台、鏈上應用而言，這意味著它們不只是穩定幣的使用者，更可能成為收益與治理的參與方。
Open USD為何影響Circle？
Open USD公告後，市場首先聚焦於Circle。這是因為Circle是USDC的發行方，USDC是目前市場上最主流的美元穩定幣之一。
在Circle的收入結構中，儲備收益佔比非常高。Open USD的收益共享模式直接衝擊Circle的營收核心。
Circle的2026年第一季財報顯示，截至第一季末，USDC流通量為770億美元，年增28%；第一季USDC鏈上交易量為21.5兆美元，年增263%。同一季度，Circle總收入及儲備收益為6.94億美元，年增20%；其中儲備收益達6.53億美元，年增17%。Circle還披露，第一季總分配、交易及其他成本為4.07億美元，年增17%，主要由於分配支付增加。
這些數字顯示，Circle收入與USDC流通規模及儲備資產回報高度相關。如果Open USD將更多儲備回報分配給合作夥伴，市場將重新評估穩定幣行業收益的分配格局。對投資者而言，問題不在於Open USD短期內是否會取代USDC，而在於穩定幣儲備收益是否會從發行方轉向支付網絡、交易所、錢包、電商平台等分發渠道。CoinDesk報導，Open USD對Circle的威脅在於其對Circle商業模式的挑戰。
CoinDesk表示，Circle主要依賴保留USDC儲備資產的利息收入，而Open USD計劃將該收入分配給合作夥伴。CoinDesk另引述Dragonfly普通合夥人Rob Hadick的觀點，認為Open USD的合作夥伴名單對Circle的業務構成實際威脅。
CRCL單日下跌17.52%
Open USD公告後，Circle股價出現大幅下跌。市場數據顯示，截至6月30日美國當地時間收盤，Circle Internet Group（CRCL）收報62.63美元，較前一個交易日下跌約17.52%。The Block報導，Circle股價在Open USD公告後下跌超過16%。報導指出，投資者正在評估Open USD對USDC的潛在競爭壓力。
The Block亦引述William Blair分析師觀點，認為市場對Open USD的擔憂可能被誇大，因為Circle的首發優勢、流動性及支付基礎設施仍使其處於有利位置。
CoinDesk亦報導，Open USD的出現將加劇市場對Circle經濟模型及其與Coinbase合作關係的審視，同時也顯示穩定幣的競爭正在轉向交易所、支付處理器、錢包等分發平台。除了預期中的業務競爭外，Open USD的出現也讓部分報導提及指數調整可能影響CRCL短期交易，但根據路透社、CoinDesk、The Block等報導，Open USD仍是當日市場主要敘事之一。