特斯拉（TSLA 3.04%）的市值目前徘徊在約 1.2 兆美元附近。過去三年來，股價已飆漲超過 50%。
然而，許多投資者可能沒有意識到的是，特斯拉的汽車銷量實際上正在下滑。去年，特斯拉的汽車銷量下降了 8%。2024 年，汽車銷量下降了約 1%。
特斯拉的核心汽車製造業務絕非崩潰。但這確實引出了一個問題：為什麼在其最大業務部門銷量下滑的情況下，股價卻表現如此出色？
這個問題的答案無疑是人工智慧。自動駕駛正因人工智慧的快速進展而日益成為可能。這使得特斯拉能夠追求比傳統汽車銷售更高增長率和更優利潤率的新成長機會。例如，一些專家認為，機器人計程車市場長期將發展成全球價值 10 兆美元的產業。
「我們認為全球自動駕駛計程車機會的總值將從幾乎為零，成長到 8 兆至 10 兆美元，」特斯拉主要股東 Ark Invest 的執行長 Cathie Wood 預測。「這就是人工智慧促使這些事情發生的速度。」
特斯拉從汽車製造商轉型為人工智慧公司，已獲得市場慷慨回報。但有一檔電動車股票，儘管同樣將重心轉向人工智慧，卻未獲得同樣的溢價。成長型投資者可能正在撿便宜。
圖片來源：Rivian。
Rivian（RIVN +13.15%）190 億美元的市值與特斯拉 1.2 兆美元的估值相比相形見絀。但在許多方面，兩家公司都在追求相同的成長路徑。
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Rivian Automotive
今日變動
(13.15%) $2.26
當前價格
$19.44
市值
$22B
日內區間
$17.82 - $19.61
52 週範圍
$11.57 - $22.69
成交量
914.3K
平均成交量
29.6M
毛利率
-441.39%
特斯拉和 Rivian 當然都是電動車製造商。隨著 Rivian R2 車型的推出，兩家公司現在都至少生產一款起售價低於 5 萬美元的車型。
兩家公司也都全力投入人工智慧。
「我們相信 [Tesla] 將積極上線產能，以實現產品設計、製造流程以及軟體整合到產品中的 AI 驅動學習週期，」Oppenheimer 分析師 Colin Rusch 解釋道。因此，AI 為特斯拉帶來的可能性不僅僅是自動駕駛機器人計程車。
與此同時，Rivian 去年 12 月宣布了一項重大戰略轉變，公司將大幅增加對人工智慧的投資，甚至預期 2027 年都無法獲利。「我們相信自動駕駛將是我們業務的關鍵基本長期差異化因素，」Rivian 財務長 Claire McDonough 在二月份強調。
特斯拉擁有許多 Rivian 缺乏的優勢。它擁有品牌知名度、極具影響力的執行長伊隆·馬斯克，以及可觀的資本優勢。但 Rivian 的股價可以說過度反映了這些劣勢。其股票僅以 3.3 倍銷售額交易，而特斯拉為 13.8 倍銷售額。此外，專家預期 Rivian 今年銷售額將增長 31%，2027 年預計再增長 64%。與此同時，特斯拉今年的銷售額預計僅增長 8%，2027 年預期增長 16%。
平心而論，兩家公司對人工智慧和自動駕駛的處理方式也存在差異。特斯拉已在德州幾個都會區建立自己的機器人計程車服務。馬斯克曾暗示快速擴張，但一些報告指出特斯拉的機器人計程車車隊實際上正在 縮減。與此同時，Rivian 將自己定位為機器人計程車的供應商，而非直接競爭對手。今年早些時候，它同意以 12.5 億美元的交易向 Uber Technologies 出售多達 5 萬輛 R2 SUV。Uber 預計將這些車輛用於自己的機器人計程車車隊。
我先前推測，隨著機器人計程車市場升溫，更多機器人計程車營運商將尋求與 Rivian 達成供應協議。這是因為許多機器人計程車競爭對手儘管擁有大型科技公司的預算支持，卻不生產自己的車輛。因此，這些營運商需要從第三方供應商採購車輛才能成長。
目前尚不清楚市場何時會意識到 Rivian 的潛力。可能需要幾年時間，實際的基礎增長才能支撐這檔股票掙扎的估值。但對於有耐心的投資者來說，目前很少有成長股能像 Rivian 一樣具吸引力。
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我會在市場發現它缺少什麼之前買入更多這支成長股。
特斯拉（TSLA 3.04%）的市值目前徘徊在約 1.2 兆美元附近。過去三年來，股價已飆漲超過 50%。
然而，許多投資者可能沒有意識到的是，特斯拉的汽車銷量實際上正在下滑。去年，特斯拉的汽車銷量下降了 8%。2024 年，汽車銷量下降了約 1%。
特斯拉的核心汽車製造業務絕非崩潰。但這確實引出了一個問題：為什麼在其最大業務部門銷量下滑的情況下，股價卻表現如此出色？
這個問題的答案無疑是人工智慧。自動駕駛正因人工智慧的快速進展而日益成為可能。這使得特斯拉能夠追求比傳統汽車銷售更高增長率和更優利潤率的新成長機會。例如，一些專家認為，機器人計程車市場長期將發展成全球價值 10 兆美元的產業。
「我們認為全球自動駕駛計程車機會的總值將從幾乎為零，成長到 8 兆至 10 兆美元，」特斯拉主要股東 Ark Invest 的執行長 Cathie Wood 預測。「這就是人工智慧促使這些事情發生的速度。」
特斯拉從汽車製造商轉型為人工智慧公司，已獲得市場慷慨回報。但有一檔電動車股票，儘管同樣將重心轉向人工智慧，卻未獲得同樣的溢價。成長型投資者可能正在撿便宜。
圖片來源：Rivian。
這家特斯拉競爭對手看起來太便宜了
Rivian（RIVN +13.15%）190 億美元的市值與特斯拉 1.2 兆美元的估值相比相形見絀。但在許多方面，兩家公司都在追求相同的成長路徑。
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NASDAQ: RIVN
Rivian Automotive
今日變動
(13.15%) $2.26
當前價格
$19.44
關鍵數據點
市值
$22B
日內區間
$17.82 - $19.61
52 週範圍
$11.57 - $22.69
成交量
914.3K
平均成交量
29.6M
毛利率
-441.39%
特斯拉和 Rivian 當然都是電動車製造商。隨著 Rivian R2 車型的推出，兩家公司現在都至少生產一款起售價低於 5 萬美元的車型。
兩家公司也都全力投入人工智慧。
「我們相信 [Tesla] 將積極上線產能，以實現產品設計、製造流程以及軟體整合到產品中的 AI 驅動學習週期，」Oppenheimer 分析師 Colin Rusch 解釋道。因此，AI 為特斯拉帶來的可能性不僅僅是自動駕駛機器人計程車。
與此同時，Rivian 去年 12 月宣布了一項重大戰略轉變，公司將大幅增加對人工智慧的投資，甚至預期 2027 年都無法獲利。「我們相信自動駕駛將是我們業務的關鍵基本長期差異化因素，」Rivian 財務長 Claire McDonough 在二月份強調。
特斯拉擁有許多 Rivian 缺乏的優勢。它擁有品牌知名度、極具影響力的執行長伊隆·馬斯克，以及可觀的資本優勢。但 Rivian 的股價可以說過度反映了這些劣勢。其股票僅以 3.3 倍銷售額交易，而特斯拉為 13.8 倍銷售額。此外，專家預期 Rivian 今年銷售額將增長 31%，2027 年預計再增長 64%。與此同時，特斯拉今年的銷售額預計僅增長 8%，2027 年預期增長 16%。
平心而論，兩家公司對人工智慧和自動駕駛的處理方式也存在差異。特斯拉已在德州幾個都會區建立自己的機器人計程車服務。馬斯克曾暗示快速擴張，但一些報告指出特斯拉的機器人計程車車隊實際上正在 縮減。與此同時，Rivian 將自己定位為機器人計程車的供應商，而非直接競爭對手。今年早些時候，它同意以 12.5 億美元的交易向 Uber Technologies 出售多達 5 萬輛 R2 SUV。Uber 預計將這些車輛用於自己的機器人計程車車隊。
我先前推測，隨著機器人計程車市場升溫，更多機器人計程車營運商將尋求與 Rivian 達成供應協議。這是因為許多機器人計程車競爭對手儘管擁有大型科技公司的預算支持，卻不生產自己的車輛。因此，這些營運商需要從第三方供應商採購車輛才能成長。
目前尚不清楚市場何時會意識到 Rivian 的潛力。可能需要幾年時間，實際的基礎增長才能支撐這檔股票掙扎的估值。但對於有耐心的投資者來說，目前很少有成長股能像 Rivian 一樣具吸引力。