Franklin Covey (FC 17.61%)，專注於為企業提供領導力和組織改善服務，將於4月4日（星期四）公佈其2019財年第二季度業績。正如我上一季所討論的，該公司在嘗試實現收入來源多元化及提升盈利能力方面已開始取得進展。以下讓我們逐一檢視投資者在財報發佈後應關注的四個關鍵數字，以評估該組織的相對健康狀況。
訂閱收入佔總收入的比例
Franklin Covey 的商業模式轉向訂閱制收入結構，是其銷售增長及虧損縮減趨勢的主要驅動力。在近期的一份簡報中，該公司指出其針對企業客戶推出的「All Access Pass」不僅具有每份訂閱初始購買價格25,000美元的優勢，還擁有超過90%的年留存率，並能產生74%的服務毛利率。
Franklin Covey即將發布的財報中的4個重要數字
Franklin Covey (FC 17.61%)，專注於為企業提供領導力和組織改善服務，將於4月4日（星期四）公佈其2019財年第二季度業績。正如我上一季所討論的，該公司在嘗試實現收入來源多元化及提升盈利能力方面已開始取得進展。以下讓我們逐一檢視投資者在財報發佈後應關注的四個關鍵數字，以評估該組織的相對健康狀況。
Franklin Covey 的商業模式轉向訂閱制收入結構，是其銷售增長及虧損縮減趨勢的主要驅動力。在近期的一份簡報中，該公司指出其針對企業客戶推出的「All Access Pass」不僅具有每份訂閱初始購買價格25,000美元的優勢，還擁有超過90%的年留存率，並能產生74%的服務毛利率。
在上一季，訂閱收入同比增長36%，佔公司總收入的51%。在第二財季，投資者同樣應預期訂閱制銷售實現兩位數的同比增長。重要的是，要關注訂閱收入佔總收入的比例是否再次逐步上升，突破50%大關。
圖片來源：Getty Images。
在本財年第一季度，Franklin Covey 的淨虧損縮減43%，至160萬美元。儘管公司的毛利率維持在約68%的穩定水平，但管理層成功控制住了間接費用，從而在銷售額增長12%的情況下獲得了經營槓桿效應。
本季度的業績將與2018財年第二季度錄得的270萬美元淨虧損進行比較。隨著公司持續穩步邁向基於GAAP的正淨利潤，股東可以預期與去年同期相比取得實質性進展。
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雖然 Franklin Covey 今年很有可能轉入正的GAAP盈利，但就目前而言，管理層仍建議投資者以調整後EBITDA來衡量其進展。該公司的全年展望預計調整後EBITDA為1,800萬至2,200萬美元，這將比2018財年約1,200萬美元的調整後EBITDA有顯著改善。
第二季度此項指標應出現健康的同比增長，因為Franklin Covey 在2018年第二季度錄得調整後EBITDA虧損66.8萬美元。
遞延收入是衡量未來盈利確認的重要指標，而該資產負債表項目的健康增長可讓投資者了解公司訂閱類收入的持續需求。2019年第一季度，遞延收入同比下降11%，至4,620萬美元。然而，管理層迅速指出，同期未開票遞延收入同比增長50%，至2,440萬美元。
未開票遞延收入包括已簽約但尚未開票的銷售額；因此，未開票遞延收入不出現在資產負債表上。
儘管在訂閱增長的總體敘事中，遞延收入下降可能是一個警示信號，但未開票遞延收入的上升意味著遞延餘額即將再次上升。這個邏輯很簡單：隨著時間推移，已簽約的收入終將被開票，因此其餘額應轉入遞延收入賬戶。
雖然這可能有點令人困惑，但關鍵是管理層已暗示遞延收入即將增長。股東應預期此數字（上一財年同期為3,600萬美元）將出現同比增長。
當Franklin Covey 於4月4日發佈業績時，我們也可能看到環比增長。我將在我的業績回顧中詳細討論這一結果。