華爾街廢除了一項25年之久的規則，Robinhood股票現在值得買入嗎？

編輯按語：本文已更正，指出監管機構廢除了典型當日沖銷交易規則的25,000美元最低權益與交易次數限制，改採無最低權益要求的風險為基礎的盤中保證金制度。此外，保證金帳戶仍須有2,000美元最低權益才能持有保證金貸款。

多年來，權益低於25,000美元的零售保證金帳戶，在任何滾動五個交易日內，每日沖銷交易次數不得超過三次。當客戶超過此門檻時，帳戶將被凍結90天。如今，25年後，監管機構已廢除典型當日沖銷交易規則。

Robinhood Markets（HOOD +7.83%）的交易平台歷來服務資產遠低於傳統券商的用戶。在這些用戶不再受舊有典型當日沖銷交易規則束縛的情況下，Robinhood股票值得買入嗎？

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NASDAQ: HOOD

Robinhood Markets

今日變動

（7.83%）8.51美元

現價

117.16美元

關鍵數據點

市值

$98B

日內區間

112.68美元 - 117.54美元

52週區間

63.52美元 - 153.86美元

成交量

216,200

平均成交量

3,140萬

毛利率

94.92%

Robinhood如何從廢除典型當日沖銷交易規則中受益

美國證券交易委員會（SEC）與美國金融業監管局（FINRA）全面修訂了Rule 4210條款。監管機構廢除了典型當日沖銷交易規則的25,000美元最低權益與交易次數限制，改採無最低權益要求的風險為基礎的盤中保證金制度。此外，保證金帳戶仍須有2,000美元最低權益才能持有保證金貸款。因此，數百萬小型零售交易者現在可以無限制地進行當日沖銷交易。

Robinhood的交易平台主要服務千禧世代與Z世代投資者，這些帳戶的平均餘額通常低於傳統券商，且交易活動更為頻繁。截至2024年，Robinhood帳戶平均餘額約為4,000美元，約四分之一的帳戶餘額低於25,000美元門檻。

圖片來源：Getty Images。

由於此規則限制了Robinhood大量活躍用戶，其廢除將釋放更多交易機會，可能透過訂單流付款（PFOF）與交易所回扣，提升公司基於交易的收入。同時，這也鼓勵現金帳戶持有者升級至保證金帳戶以避免交割延遲，可能增加保證金利息收入與Robinhood Gold訂閱。

Robinhood執行長Vlad Tenev表示：「Robinhood與監管機構及業界夥伴合作促成了此事」，「這正是我們打造Robinhood的目的」。此項變更於6月4日生效，正值Robinhood交易量已呈現驚人增長之際，5月日均權益交易量較去年同期躍增84%。

Robinhood股票值得買入嗎？

過去幾年，Robinhood透過新產品（包括期貨與指數選擇權、預測市場、股票代幣以及代理交易）成功擴展業務。該公司的客戶與資產基礎持續增長，而廢除PDT規則可能進一步提振其交易量。

如果Robinhood因交易量增加而獲得超出預期的提振，股價可能飆升。話雖如此，投資者已為強勁的未來增長付出代價，Robinhood股價約為預期收益的46倍。