Robinhood 正在成為一個全方位的金融平台。這支股票值得買嗎？

於2013年創立的Robinhood（HOOD +7.83%）以其免費交易模式改變了經紀行業。 如今，該經紀商的產品線已遠遠超出股票，擴展到包括加密貨幣和預測市場等產品。 專注於小型投資者，Robinhood正實現其「讓金融民主化惠及所有人」的目標。 但成為一個全方位服務的金融平台，是否足以讓該股票值得買入？ Robinhood正在快速增長

雖然Robinhood於2013年創立，但直到2021年才上市。 在該年第二季度的首次財報中，其託管資產為1020億美元。 在約五年後的2026年第一季度，該數字已增長至3070億美元，且由於公司業務的擴展，現在被稱為總平台資產。 該公司憑藉早期吸引對股票感興趣的年輕交易者的成功，迅速成為金融業的主要參與者。

圖片來源：Getty Images。

毫無疑問，管理層對Robinhood的成就應獲得大量讚譽。但僅憑這一點並不足以使該股票值得買入。值得注意的是，Robinhood享有溢價估值，本益比為45倍，而盈透證券（IBKR +1.21%）的本益比為39倍，嘉信理財（SCHW +0.70%）為18倍。成長型投資者或許能接受Robinhood的估值，但價值型投資者可能不會感興趣。

Robinhood的客戶基礎怎麼了？

這裡還有另一個問題需要考慮。專注於新投資者，Robinhood可能比其長期存在的同業（如嘉信理財）承擔更多風險。這一潛在風險在Robinhood穩健的2026年第一季度業績中得到了凸顯。承擔風險是重大問題。

雖然Robinhood本季度基於交易的營收同比增長7%，但該成長主要由預測市場推動，使「其他」營收增長了320%。然而，加密貨幣相關營收卻下降了47%。這點值得注意，因為它表明激進的投資者轉向了當前熱門的交易主題。

展開

NASDAQ: HOOD

Robinhood Markets

今日變動

(7.83%) $8.51

當前價格

$117.16

關鍵數據點

市值

$98B

日內範圍

$112.68 - $117.54

52週範圍

$63.52 - $153.86

成交量

216.2K

平均成交量

31.4M

毛利率

94.92%

問題在於，Robinhood從未經歷過深度市場低迷，例如網路泡沫或與大蕭條相關的熊市。在經歷之前，很難知道當所有市場似乎都在下跌、損失不斷累積時，其客戶會做什麼。換句話說，當沒有新的熱門投資點子可以跟進時，其客戶會做什麼？一個非常真實的可能性是，恐懼會驅使經驗不足的投資者退出市場並就此離場。規避風險的投資者可能會希望等到Robinhood經歷過壓力測試後再買入。

Robinhood並非一家差勁的公司，但它仍然相當年輕

這些都不是要暗示Robinhood是一家差勁的公司。它在很短的時間內做了令人難以置信的事情。但這段短暫的時間本身就是問題，因為其中絕大部分時間對股市和投資來說都是好時光。Robinhood的股票價格昂貴，而且該公司尚未面臨過深度、持久的市場低迷。目前，只有最積極的成長型投資者可能對其感興趣。