在公布2022會計年度第一季財報後的前一天，National Beverage（FIZZ +13.19%）股價在9月10日上漲超過12%，大幅扭轉了過去六個月的緩慢下跌趨勢。
其財報在營收與獲利兩方面都優於分析師預期，而且是在原物料短缺與供應鏈問題的背景下達成。整體而言，公司前景看似正面，但這股氣泡般的好運氣能否持續保持活力，還是會再次消沈？
圖片來源：Getty Images。
身為知名品牌如Shasta汽水、La Croix氣泡水及Rip It能量飲料的母公司，National Beverage似乎扭轉了自2021年冬末開始的緩慢下滑趨勢。在1月底短暫成為迷因股、股價一度突破90美元後，該公司便成為部分看空分析師的熱門目標，目前空頭比例約達26%。
就在7月，在第四季與全年財報公布後不久，CFRA Research等分析師便對2021年下半年做出悲觀預測。CFRA尤其將該股評為「賣出」，理由是National Beverage可能無法提高零售價格來彌補上漲的投入成本。今年稍早，瑞銀分析師也基於類似因素提出看空評估。
然而，National Beverage在接下來的財報（即本次第一季申報）中便推翻了這項論點。會計年度第一季營收年增6.3%，達到3.117億美元，儘管當季價格上漲了4.7%。價格上漲源於勞動成本、包裝費用及原物料通膨上升，後者指的是當前的鋁短缺，導致罐裝價格升至十年高點，並使美鋁（AA +3.79%）等鋁生產商股價飆升。
儘管價格大幅調漲，National Beverage的銷售箱量仍增加了1.5%。這兩個因素——價格提高加上銷量成長——帶動了營收跳升；而在獲利方面，調整後每股盈餘0.58美元，較去年同期成長約5.5%。
撇開運輸、勞動力與鋁罐挑戰，百事可樂（PEP +1.91%）與可口可樂（KO +2.45%）均指出2021年中汽水及其他飲料需求強勁成長。在第二季財報電話會議中，可口可樂執行長James Quincey提到旅遊、餐廳用餐、聚會與公共活動增加帶動汽水需求，而「居家飲用量依然強勁，使本季市占率全面擴大」。百事可樂也說了類似的話，甚至對「汽水熱潮」深具信心，因而上調下半年展望。
National Beverage的需求成長對公司漲價的相對免疫，也似乎支持其客戶忠誠度顯著的說法。在公司新聞稿中，管理層指出核心「Power+品牌銷量成長5.6%」，即便價格上調。新聞稿進一步論證「這反映出消費者對我們美味飲料的偏好」，並透過指出「部分競爭對手為推廣氣泡水而採取大幅折扣策略」來支撐這項主張。
事實上，與看空者及空頭觀點相反，若不是當前的生產瓶頸，National Beverage即便漲價，銷量與營收成長可能更高。公司向SEC提交的季度報告指出：「勞動力、原物料與運輸限制影響了我們滿足客戶需求的能力。」
雖然未提供具體數據，但這項陳述暗示，若非缺乏原物料以滿足需求，National Beverage的銷售量本可明顯更高，從而進一步推升營收與獲利。當供應鏈與原物料情況最終正常化時，至少部分累積需求可能持續存在，並轉化為未來的成長躍升。
作為一支股票，National Beverage多年來一直是成功故事。長期表現通常優於標普500指數，雖然有時也會落後指數。股價在2021年至今上漲23.8%，過去12個月上漲29.5%，五年上漲101%，過去十年上漲548%。整體而言，公司帶來了顯著成長，儘管除了少數分析師的零星負面預測外，很少登上頭條。
即使存在暫時的供應與通膨問題，潛在市場條件仍然有利。National Beverage似乎正成功應對困難並從機會中獲利。對飲料股感興趣的傻瓜投資者，或許可以將這家可能被低估的產業公司，至少啜飲一口加入投資組合，畢竟其成果帶有正面風味。
61.43萬 熱度
652.48萬 熱度
16.96萬 熱度
12.39萬 熱度
100.99萬 熱度
國家飲料公司儘管面臨供應鏈逆風，飲品銷售仍大幅增長。
在公布2022會計年度第一季財報後的前一天，National Beverage（FIZZ +13.19%）股價在9月10日上漲超過12%，大幅扭轉了過去六個月的緩慢下跌趨勢。
其財報在營收與獲利兩方面都優於分析師預期，而且是在原物料短缺與供應鏈問題的背景下達成。整體而言，公司前景看似正面，但這股氣泡般的好運氣能否持續保持活力，還是會再次消沈？
圖片來源：Getty Images。
National Beverage 對抗成本上漲
身為知名品牌如Shasta汽水、La Croix氣泡水及Rip It能量飲料的母公司，National Beverage似乎扭轉了自2021年冬末開始的緩慢下滑趨勢。在1月底短暫成為迷因股、股價一度突破90美元後，該公司便成為部分看空分析師的熱門目標，目前空頭比例約達26%。
就在7月，在第四季與全年財報公布後不久，CFRA Research等分析師便對2021年下半年做出悲觀預測。CFRA尤其將該股評為「賣出」，理由是National Beverage可能無法提高零售價格來彌補上漲的投入成本。今年稍早，瑞銀分析師也基於類似因素提出看空評估。
然而，National Beverage在接下來的財報（即本次第一季申報）中便推翻了這項論點。會計年度第一季營收年增6.3%，達到3.117億美元，儘管當季價格上漲了4.7%。價格上漲源於勞動成本、包裝費用及原物料通膨上升，後者指的是當前的鋁短缺，導致罐裝價格升至十年高點，並使美鋁（AA +3.79%）等鋁生產商股價飆升。
儘管價格大幅調漲，National Beverage的銷售箱量仍增加了1.5%。這兩個因素——價格提高加上銷量成長——帶動了營收跳升；而在獲利方面，調整後每股盈餘0.58美元，較去年同期成長約5.5%。
部分因素對National Beverage有利
撇開運輸、勞動力與鋁罐挑戰，百事可樂（PEP +1.91%）與可口可樂（KO +2.45%）均指出2021年中汽水及其他飲料需求強勁成長。在第二季財報電話會議中，可口可樂執行長James Quincey提到旅遊、餐廳用餐、聚會與公共活動增加帶動汽水需求，而「居家飲用量依然強勁，使本季市占率全面擴大」。百事可樂也說了類似的話，甚至對「汽水熱潮」深具信心，因而上調下半年展望。
National Beverage的需求成長對公司漲價的相對免疫，也似乎支持其客戶忠誠度顯著的說法。在公司新聞稿中，管理層指出核心「Power+品牌銷量成長5.6%」，即便價格上調。新聞稿進一步論證「這反映出消費者對我們美味飲料的偏好」，並透過指出「部分競爭對手為推廣氣泡水而採取大幅折扣策略」來支撐這項主張。
事實上，與看空者及空頭觀點相反，若不是當前的生產瓶頸，National Beverage即便漲價，銷量與營收成長可能更高。公司向SEC提交的季度報告指出：「勞動力、原物料與運輸限制影響了我們滿足客戶需求的能力。」
雖然未提供具體數據，但這項陳述暗示，若非缺乏原物料以滿足需求，National Beverage的銷售量本可明顯更高，從而進一步推升營收與獲利。當供應鏈與原物料情況最終正常化時，至少部分累積需求可能持續存在，並轉化為未來的成長躍升。
National Beverage能否滿足你對獲利的渴望？
作為一支股票，National Beverage多年來一直是成功故事。長期表現通常優於標普500指數，雖然有時也會落後指數。股價在2021年至今上漲23.8%，過去12個月上漲29.5%，五年上漲101%，過去十年上漲548%。整體而言，公司帶來了顯著成長，儘管除了少數分析師的零星負面預測外，很少登上頭條。
即使存在暫時的供應與通膨問題，潛在市場條件仍然有利。National Beverage似乎正成功應對困難並從機會中獲利。對飲料股感興趣的傻瓜投資者，或許可以將這家可能被低估的產業公司，至少啜飲一口加入投資組合，畢竟其成果帶有正面風味。