最近，Nvidia 執行長黃仁勳預測晶片製造商 Marvell Technology 將成為下一家市值兆美元的公司，而其他知名半導體股如 Advanced Micro Devices 和 Intel 也在朝此里程碑邁進。
然而，下一家兆美元公司很可能是一家多數人並不熟悉的人工智慧（AI）廠商。Lam Research（LRCX 9.76%）深深扎根於 AI 基礎設施，並擁有穩健的長期成長路徑。其市值今年迄今已翻倍，超過 5000 億美元。
圖片來源：Getty Images。
Lam Research 專注於半導體產業的晶圓製造設備與服務。要大規模無缺陷地生產 AI 晶片，需要一系列 Lam 提供的高階晶圓製造工具。
它雖有競爭對手，但已確立自己為業界領導者之一，客戶包括 Samsung、SK Hynix 與 台積電 等頂尖廠商。
受惠於 AI 建設，這些公司對其晶圓廠生產的半導體需求暴增。因此，它們正擴大資本支出以新增產能，抓住這一代的契機。晶圓廠的建設將轉化為 Lam 更高的營收成長。
正如近年來越來越多的投資者了解到記憶體晶片對 AI 資料中心的重要性不亞於圖形處理器（GPU），也開始有更多人認識到晶圓製造是生產記憶體晶片、GPU 及其他半導體的關鍵步驟。
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Lam Research
今日變動
(-9.76%) -42.28 美元
當前價格
391.05 美元
市值
$489B
日內區間
381.11 美元 - 415.06 美元
52 週區間
90.94 美元 - 438.50 美元
成交量
822.1K
平均成交量
10.7M
毛利率
49.98%
股息殖利率
0.27%
Lam Research 的本益比（P/E）為 81.8 倍。雖然這個估值將近 標普500 指數 平均本益比的三倍，但公司的潛在成長足以支撐此溢價。能夠長期持有該股的投資人，很可能會對在當前價位進場感到滿意，特別是根據 Lam 第一季的財報表現。
該季營收年增 24%，季增 9%。強勁增長伴隨著 31.2% 的淨利率，高於去年同期的 28.2%。
對於成長型股票來說，這些數字相當穩健，但令人振奮的是其營收的季增率預計還會進一步上升。這是一個重要的發展。當類似情況發生在其他 AI 硬體公司如 Micron 和 Sandisk 時，股價都出現了大幅反彈。
第二季的財測暗示中間值營收為 66 億美元，相當於季增 13%。實際結果可能更好；在 2025 會計年度第四季，Lam Research 超越了當時提供的財測。管理層當時告訴投資人預期營收中間值為 57 億美元，最終公司公布的營收為 58.4 億美元。
若再次超越財測中間值，第三季營收將更接近 70 億美元。而 70 億美元正是財測上緣，相當於 20% 的季增率。公司已在多個季度證明其能在提高成長率的同時提升獲利能力。這樣的發展，加上 Lam Research 在 AI 基礎設施循環中的地位，使其具備達到 1 兆美元市值的潛力。
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Lam Research 會是下一家市值突破一兆美元的公司嗎？
最近，Nvidia 執行長黃仁勳預測晶片製造商 Marvell Technology 將成為下一家市值兆美元的公司，而其他知名半導體股如 Advanced Micro Devices 和 Intel 也在朝此里程碑邁進。
然而，下一家兆美元公司很可能是一家多數人並不熟悉的人工智慧（AI）廠商。Lam Research（LRCX 9.76%）深深扎根於 AI 基礎設施，並擁有穩健的長期成長路徑。其市值今年迄今已翻倍，超過 5000 億美元。
圖片來源：Getty Images。
Lam Research 的業務
Lam Research 專注於半導體產業的晶圓製造設備與服務。要大規模無缺陷地生產 AI 晶片，需要一系列 Lam 提供的高階晶圓製造工具。
它雖有競爭對手，但已確立自己為業界領導者之一，客戶包括 Samsung、SK Hynix 與 台積電 等頂尖廠商。
受惠於 AI 建設，這些公司對其晶圓廠生產的半導體需求暴增。因此，它們正擴大資本支出以新增產能，抓住這一代的契機。晶圓廠的建設將轉化為 Lam 更高的營收成長。
正如近年來越來越多的投資者了解到記憶體晶片對 AI 資料中心的重要性不亞於圖形處理器（GPU），也開始有更多人認識到晶圓製造是生產記憶體晶片、GPU 及其他半導體的關鍵步驟。
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納斯達克：LRCX
Lam Research
今日變動
(-9.76%) -42.28 美元
當前價格
391.05 美元
關鍵數據點
市值
$489B
日內區間
381.11 美元 - 415.06 美元
52 週區間
90.94 美元 - 438.50 美元
成交量
822.1K
平均成交量
10.7M
毛利率
49.98%
股息殖利率
0.27%
基本面支持邁向 1 兆美元
Lam Research 的本益比（P/E）為 81.8 倍。雖然這個估值將近 標普500 指數 平均本益比的三倍，但公司的潛在成長足以支撐此溢價。能夠長期持有該股的投資人，很可能會對在當前價位進場感到滿意，特別是根據 Lam 第一季的財報表現。
該季營收年增 24%，季增 9%。強勁增長伴隨著 31.2% 的淨利率，高於去年同期的 28.2%。
對於成長型股票來說，這些數字相當穩健，但令人振奮的是其營收的季增率預計還會進一步上升。這是一個重要的發展。當類似情況發生在其他 AI 硬體公司如 Micron 和 Sandisk 時，股價都出現了大幅反彈。
第二季的財測暗示中間值營收為 66 億美元，相當於季增 13%。實際結果可能更好；在 2025 會計年度第四季，Lam Research 超越了當時提供的財測。管理層當時告訴投資人預期營收中間值為 57 億美元，最終公司公布的營收為 58.4 億美元。
若再次超越財測中間值，第三季營收將更接近 70 億美元。而 70 億美元正是財測上緣，相當於 20% 的季增率。公司已在多個季度證明其能在提高成長率的同時提升獲利能力。這樣的發展，加上 Lam Research 在 AI 基礎設施循環中的地位，使其具備達到 1 兆美元市值的潛力。