雪佛龍（CVX 0.04%）今年稍早的炙熱動能無疑已消散。儘管油價仍維持高檔，這檔能源巨頭的股價已從3月下旬的峰值暴跌近20%。美國與以色列之間脆弱的和平協議談判，對雪佛龍的股價造成了影響。
你應該在股價低於180美元時買進雪佛龍股票嗎？還是應該等待更深的跌幅？以下是正反兩方的論點分析。
圖片來源：Getty Images。
或許現在買進雪佛龍股票最有力的理由是，其估值相較歷史水準具有吸引力。這家石油與天然氣公司過去10年的平均本益比約為23倍。雪佛龍目前的股價不到預期本益比的11.5倍。
這個低估值並非源於雪佛龍業務的根本問題。雪佛龍是全球市值第三大的能源公司（美國第二大），其上游業務利潤率為業界最高。雪佛龍是天然氣領域的領導者。該公司在能源領域的零售部分擁有領先的市佔率。其資本效率優於所有主要競爭對手。
與此同時，雪佛龍似乎有望實現強勁成長。該公司收購赫斯（Hess）大幅提升了生產能力。雪佛龍近期與微軟（MSFT +2.95%）簽署了一份為期20年的協議，為西德州一個大型AI資料中心提供電力。管理層預計每股盈餘和調整後自由現金流將平均每年成長至少10%。
華爾街也持續看好雪佛龍。未來12個月的共識目標價顯示潛在上漲空間約為30%。
最後但同樣重要的是，現在買進雪佛龍股票將能讓投資人更早開始領取這家石油巨頭的豐厚股息。雪佛龍的遠期股息率超過4.2%。該公司已連續39年提高股息，表現令人印象深刻。
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雪佛龍
今日變動
(-0.04%) -$0.07
目前股價
$165.69
市值
$330B
當日區間
$164.78 - $167.47
52週區間
$145.58 - $214.71
成交量
5.8K
平均成交量
10.1M
毛利率
15.15%
股息率
4.21%
另一方面，等待更具吸引力的買進價格可能是明智之舉。儘管雪佛龍股價在過去三個月大幅下跌，但仍遠高於過去五年的平均交易價格。
更重要的是，油價可能進一步下跌。隨著美國與伊朗的談判持續進行，風險溢價仍然存在。然而，如果達成持久的和平協議，我們可能會看到油價大幅下跌——雪佛龍的股價也將隨之走低。
你在分析雪佛龍業務時（例如晨星（NASDAQ: MORN）的分析），經常會看到一句話：該公司擁有「油價槓桿化的投資組合」。對油價的高度曝險在油價上漲時表現出色，但在油價下跌時則不那麼理想。
那麼，為了股息而買進雪佛龍的理由呢？反對意見是，如果股票進一步下跌，等待將能讓你鎖定更高的收益率。
現在哪個選擇更合理——買進雪佛龍還是繼續等待？我認為最好的答案是平衡的。
雪佛龍是市場上最可靠的股息股票之一。如果你是收益型投資人，及早買進股票可能是你最明智的舉動。然而，如果你有充裕的資金可以部署，現在投資一些、之後再投資一些，仍是明智之舉。你很可能有機會以更優惠的價格買到這檔頂級能源股。
同樣的邏輯也適用於那些並非主要追求收益、且具有長期投資視野的人。沒有人確切知道雪佛龍（或任何其他股票）在短期內會上漲還是下跌。在不確定的情況下，現在投入部分資金，同時持續在日後買進更多股票，是一個不錯的方法。
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你應該在雪佛龍股價低於180美元時買進，還是等待更大跌幅？
雪佛龍（CVX 0.04%）今年稍早的炙熱動能無疑已消散。儘管油價仍維持高檔，這檔能源巨頭的股價已從3月下旬的峰值暴跌近20%。美國與以色列之間脆弱的和平協議談判，對雪佛龍的股價造成了影響。
你應該在股價低於180美元時買進雪佛龍股票嗎？還是應該等待更深的跌幅？以下是正反兩方的論點分析。
圖片來源：Getty Images。
把握當下
或許現在買進雪佛龍股票最有力的理由是，其估值相較歷史水準具有吸引力。這家石油與天然氣公司過去10年的平均本益比約為23倍。雪佛龍目前的股價不到預期本益比的11.5倍。
這個低估值並非源於雪佛龍業務的根本問題。雪佛龍是全球市值第三大的能源公司（美國第二大），其上游業務利潤率為業界最高。雪佛龍是天然氣領域的領導者。該公司在能源領域的零售部分擁有領先的市佔率。其資本效率優於所有主要競爭對手。
與此同時，雪佛龍似乎有望實現強勁成長。該公司收購赫斯（Hess）大幅提升了生產能力。雪佛龍近期與微軟（MSFT +2.95%）簽署了一份為期20年的協議，為西德州一個大型AI資料中心提供電力。管理層預計每股盈餘和調整後自由現金流將平均每年成長至少10%。
華爾街也持續看好雪佛龍。未來12個月的共識目標價顯示潛在上漲空間約為30%。
最後但同樣重要的是，現在買進雪佛龍股票將能讓投資人更早開始領取這家石油巨頭的豐厚股息。雪佛龍的遠期股息率超過4.2%。該公司已連續39年提高股息，表現令人印象深刻。
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NYSE: CVX
雪佛龍
今日變動
(-0.04%) -$0.07
目前股價
$165.69
關鍵數據點
市值
$330B
當日區間
$164.78 - $167.47
52週區間
$145.58 - $214.71
成交量
5.8K
平均成交量
10.1M
毛利率
15.15%
股息率
4.21%
耐心是美德
另一方面，等待更具吸引力的買進價格可能是明智之舉。儘管雪佛龍股價在過去三個月大幅下跌，但仍遠高於過去五年的平均交易價格。
更重要的是，油價可能進一步下跌。隨著美國與伊朗的談判持續進行，風險溢價仍然存在。然而，如果達成持久的和平協議，我們可能會看到油價大幅下跌——雪佛龍的股價也將隨之走低。
你在分析雪佛龍業務時（例如晨星（NASDAQ: MORN）的分析），經常會看到一句話：該公司擁有「油價槓桿化的投資組合」。對油價的高度曝險在油價上漲時表現出色，但在油價下跌時則不那麼理想。
那麼，為了股息而買進雪佛龍的理由呢？反對意見是，如果股票進一步下跌，等待將能讓你鎖定更高的收益率。
平衡的答案
現在哪個選擇更合理——買進雪佛龍還是繼續等待？我認為最好的答案是平衡的。
雪佛龍是市場上最可靠的股息股票之一。如果你是收益型投資人，及早買進股票可能是你最明智的舉動。然而，如果你有充裕的資金可以部署，現在投資一些、之後再投資一些，仍是明智之舉。你很可能有機會以更優惠的價格買到這檔頂級能源股。
同樣的邏輯也適用於那些並非主要追求收益、且具有長期投資視野的人。沒有人確切知道雪佛龍（或任何其他股票）在短期內會上漲還是下跌。在不確定的情況下，現在投入部分資金，同時持續在日後買進更多股票，是一個不錯的方法。