BlockBeats 消息，7 月 2 日，UBS 認為，Meta 若向外部客戶出售 AI 算力或模型訪問服務，未必應被市場解讀為「AI 基建過剩」的負面信號。相反，這可能成為 Meta 把龐大 AI 投資更快轉化為收入的一條路徑。
在 7 月 1 日發布的 First Read 報告中，UBS 提到，Meta 據稱正在考慮兩種商業化方式：一是向外部公司出售「原始」計算能力，二是提供托管在 Meta 基礎設施上的 AI 模型訪問。報告稱，扎克伯格此前已經在公開場合提過類似選項，因此這並不完全是新消息。
不過，這一方向仍可能讓部分投資者感到不安。Meta 過去向市場描繪的長期增長機會主要包括廣告、更沉浸的內容體驗、商業消息、Meta AI、AI 設備等，而不是直接變成雲端運算或算力供應商。因此，若公司真的對外銷售算力，市場可能會追問：這是主動變現，還是 AI 資本開支過大後被動消化？
UBS 的判斷更偏務實。該行認為，Meta 當前面臨的核心問題之一，是 AI 投入週期過長，而收入兌現時間不夠清晰。相比等待 Meta AI 聊天機器人或企業智能代理業務逐漸放量，出售雲端算力或模型訪問有可能帶來更近端的收入，從而緩解投資者對 2027 年 EPS 持平甚至下滑的擔憂。
報告維持 Meta 的 Buy 評級，12 個月目標價 865 美元，而報告中列示的股價為 601.85 美元。UBS 預計 Meta 2026 年和 2027 年攤薄 GAAP EPS 分別約為 32.6 美元和 33.0 美元，並表示在公司尚未確認相關消息前，不調整盈利預測。其目標價仍基於 26 倍、截至 2028 年一季度的全年預期攤薄 GAAP EPS。
這份報告的含義在於，Meta 的 AI 交易正在進入一個新階段：市場不再只問它會花多少錢買 GPU、建數據中心，而是開始要求看到這些投入如何產生回報。對 UBS 來說，出售算力不是戰略後退，而是給 AI 投資週期增加一條現金流出口。
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瑞銀：Meta出售AI算力未必是壞消息，反而可能緩解盈利壓力
BlockBeats 消息，7 月 2 日，UBS 認為，Meta 若向外部客戶出售 AI 算力或模型訪問服務，未必應被市場解讀為「AI 基建過剩」的負面信號。相反，這可能成為 Meta 把龐大 AI 投資更快轉化為收入的一條路徑。
在 7 月 1 日發布的 First Read 報告中，UBS 提到，Meta 據稱正在考慮兩種商業化方式：一是向外部公司出售「原始」計算能力，二是提供托管在 Meta 基礎設施上的 AI 模型訪問。報告稱，扎克伯格此前已經在公開場合提過類似選項，因此這並不完全是新消息。
不過，這一方向仍可能讓部分投資者感到不安。Meta 過去向市場描繪的長期增長機會主要包括廣告、更沉浸的內容體驗、商業消息、Meta AI、AI 設備等，而不是直接變成雲端運算或算力供應商。因此，若公司真的對外銷售算力，市場可能會追問：這是主動變現，還是 AI 資本開支過大後被動消化？
UBS 的判斷更偏務實。該行認為，Meta 當前面臨的核心問題之一，是 AI 投入週期過長，而收入兌現時間不夠清晰。相比等待 Meta AI 聊天機器人或企業智能代理業務逐漸放量，出售雲端算力或模型訪問有可能帶來更近端的收入，從而緩解投資者對 2027 年 EPS 持平甚至下滑的擔憂。
報告維持 Meta 的 Buy 評級，12 個月目標價 865 美元，而報告中列示的股價為 601.85 美元。UBS 預計 Meta 2026 年和 2027 年攤薄 GAAP EPS 分別約為 32.6 美元和 33.0 美元，並表示在公司尚未確認相關消息前，不調整盈利預測。其目標價仍基於 26 倍、截至 2028 年一季度的全年預期攤薄 GAAP EPS。
這份報告的含義在於，Meta 的 AI 交易正在進入一個新階段：市場不再只問它會花多少錢買 GPU、建數據中心，而是開始要求看到這些投入如何產生回報。對 UBS 來說，出售算力不是戰略後退，而是給 AI 投資週期增加一條現金流出口。