沃什「鴿派」轉向撲滅加息火苗，黃金企穩4000美元，折射利率路徑重新定價

美聯儲主席沃什釋放低於市場鷹派預期的訊號，壓低了年內加息猜測，黃金隨即延續反彈，重新站穩每盎司4000美元上方。

週四，現貨黃金上漲0.66%，報每盎司4057美元，結束連續兩日下跌。黃金走強帶動其他貴金屬同反彈，白銀報每盎司59.74美元，鉑金和鈀金也走高。與此同時，彭博美元即期指數基本持平。

沃什週三在葡萄牙舉行的歐洲央行論壇上表示，通脹風險有所下降，同時重申聯準會將實現價格穩定，並堅持把通脹帶回2%目標。他的表態緩解了市場對聯準會可能因能源價格和通脹指標上行而加息的擔憂。

對黃金而言，利率路徑重新定價是核心變數。更高借貸成本通常不利於不產生收益的黃金，而沃什沒有進一步強化加息預期，使貴金屬市場獲得短線支撐。

加息預期降溫，黃金獲得喘息

本輪黃金反彈的直接觸發因素，是沃什講話未像市場擔心的那樣偏鷹派。此前，伊朗戰爭推高能源價格，並帶動通脹指標受到關注，市場一度猜測聯準會可能在今年加息以應對通脹壓力。

沃什的表態並未放鬆抗通脹立場。他延續了上月首次以聯準會主席身份出席記者會時的資訊，即央行將兌現價格穩定承諾，並將通脹拉回2%。但相較於市場此前擔憂，他沒有釋放更強硬的政策訊號。

Pepperstone Group Ltd.分析師Ahmad Assiri表示，這一市場情緒對黃金「仍然是淨利好」。不過，他同時指出，美元仍處於相對高位，美國國債收益率也已收復早前大部分跌幅。

這顯示投資者並未完全確認沃什的政策傾向。Ahmad Assiri稱，市場仍「無法明確把握沃什的前景判斷」，因為他拒絕提供前瞻指引。

美國數據分化，非農將給出下一線索

最新美國經濟數據呈現混合訊號。6月製造業活動連續第六個月擴張，但擴張速度放緩，顯示經濟動能並不均衡。

與此同時，私營部門就業增長穩健，推動過去三個月招聘表現創下一年多來最佳區間。就業市場韌性可能影響市場對聯準會後續政策路徑的判斷。

週四將公佈的非農就業數據，將為投資者提供進一步線索。若就業繼續強勁，市場可能重新評估通脹和利率風險；若數據走弱，黃金的利率支撐邏輯可能得到強化。

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