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高盛：AI交易泡沫疑慮為時過早，當前市場由盈利驅動
空投黑洞
2026-07-02 03:51:39
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7月2日，高盛指出，投資者不應過早退出AI領域。儘管今年AI相關股票已大幅上漲，且市場對泡沫的擔憂升溫，高盛美國股票策略主管班·史奈德表示，當前市場更像是由獲利驅動的牛市，而非單純仰賴估值擴張的投機狂熱。史奈德認為，AI投資機會仍集中在三大領域：AI基礎設施、電力基礎設施，以及近期表現落後的雲端供應商與大型平台。第一個領域包含半導體、伺服器、AI網路設備及資料中心硬體；第二個涵蓋支援資料中心擴張的電力設備、公用事業及能源基礎設施；第三個則包括亞馬遜、微軟、Meta、Alphabet、甲骨文及IBM等大型平台公司。高盛的核心論點是，儘管許多AI基礎設施股票大漲，但其估值並未像泡沫典型特徵那樣脫離獲利預期。部分與儲存、半導體及資料中心相關的股票，仍反映市場的懷疑態度，而非一致樂觀。換句話說，投資人仍要求這些公司證明AI資本支出能透過訂單、利潤率及現金流轉化為獲利。高盛並不建議盲目買入所有AI概念股，而是繼續押注那些能直接從AI資本支出中產生營收及獲利成長的公司。他們認為，AI交易尚未進入「不顧獲利純講故事」的階段。只要獲利持續上修，AI基礎設施可能仍是美股最重要的主題之一。
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