A股數智車輛診斷解決方案提供商道通科技再衝港股

6月30日，A股科創板上市公司深圳市道通科技股份有限公司（下稱「道通科技」）向港交所主板遞交招股書，擬在香港IPO上市。

這是繼其於2025年12月19日遞表失效後的再度申請。若此次順利掛牌，道通科技將正式構建「A+H」的雙資本平台格局。

作為一家從深圳南山區走向全球的數智車輛診斷及智慧充電提供商，道通科技近年的核心業務結構正在發生變化。招股書顯示，公司不僅依賴傳統的車輛診斷業務，亦在智慧充電及多智能體協作解決方案上加大佈局。

根據弗若斯特沙利文的報告，按2023年至2025年的收入計算，道通科技是全球首位的數智車輛診斷提供商，市場份額從2023年的10.5%提升至2025年的11.8%。該核心業務主要面向汽車修理廠，提供綜合診斷產品、胎壓監測系統以及高級駕駛輔助系統標定產品。

與此同時，智慧充電業務正成為公司的第二增長曲線。

招股書顯示，按2025年海外收入計算，道通科技是中國最大的智慧充電提供商；在北美市場，其收入規模排名第四，同樣在進入該市場的中國企業中位居第一。

此外，公司自2024年起戰略佈局「多智能體協作解決方案」作為第三增長曲線，主要涵蓋具身機器人（如輪式人形機器人、無人機）、AI應用平台及垂域AI模型，用於能源、交通和工業園區的無人化作業監測與維護。截至最後實際可行日期，該業務已完成8個試驗項目。

財務數據顯示，道通科技在往績記錄期間實現了收入與利潤的協同增長。

2023年、2024年及2025年，公司分別實現總收入32.51億元、39.32億元和48.33億元；同期毛利分別為17.03億元、20.82億元和26.92億元，整體毛利率由52.4%提升至55.7%。

利潤端的增幅尤為明顯。2023年內利潤為1.40億元，2024年增長至5.60億元，2025年進一步升至8.90億元。

這一盈利表現主要得益於高毛利軟體業務的放量以及海外業務的穩固。近三年，其海外訂閱軟體服務帶來的收入留存率均維持在42%至48%之間。

從地域來看，北美和歐洲是其最核心的市場。以2025年為例，北美市場合同收入佔比達52.9%，歐洲佔比19.1%，而中國內地佔比僅為2.6%。

作為技術驅動型企業，道通科技的研發投入保持在較高水平。2023年至2025年，公司的研發開支分別為5.35億元、6.36億元和7.75億元，佔同期總收入的比重穩定在16%以上。

此次港股IPO，道通科技計劃將募資用於充電及多智能體協作解決方案的強化、AI底層技術研發、戰略投資與併購以及補充營運資金。在外部地緣環境複雜、內部剛剛完成合規整改的背景下，道通科技再度衝刺港股，其如何利用「A+H」雙平台對沖海外風險並提振估值，市場正拭目以待。

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