老鳳祥終止邁巴赫奢侈品亞太股權投資，但仍想講好黃金奢侈品故事

老鳳祥終止了一項與邁巴赫奢侈品相關的股權投資。

6月30日，老鳳祥公告稱，其下屬子公司老鳳祥香港有限公司已終止對邁巴赫奢侈品亞太有限公司（MAP）的股權投資，並簽署相關解除協議。

原因在於，Maybach Icons of Luxury GmbH（MIOL）授權其在中國上海設立的控股子公司邁巴赫商貿（上海）有限公司，開展邁巴赫奢侈品在中國的商業活動。

隨著這一安排落地，MAP原有商業模式、業務範圍以及品牌授權條件隨之發生變化，各方因此協商終止原有的股權投資安排。

在此基礎上，老鳳祥的合作方式也同步調整：其下屬子公司老鳳祥臻品商貿（上海）與邁巴赫商貿（上海）簽署新的品牌代理協議，繼續承擔中國區的品牌代理業務。

換言之，老鳳祥從原先「入股亞太平台+代理業務」的模式，轉為單純的中國區品牌代理合作，這一調整也讓雙方合作的重心更加集中在品牌與渠道層面。

老鳳祥與邁巴赫奢侈品的合作源於其推動品牌高端化的訴求。

2025年，老鳳祥曾擬以2400萬美元認購MAP 20%股權；同時，老鳳祥臻品商貿獲得邁巴赫奢侈品在亞太地區的經銷權，其中上海為獨家代理區域。

在這一合作框架下，雙方不僅圍繞銷售展開，還涵蓋品牌推廣、渠道建設、客戶運營及買斷式採購等多項內容。

彼時披露的採購安排顯示，老鳳祥方面向MAP採購的商品金額在2025年過渡期不低於100萬美元，2026年每半年不低於200萬美元，2027年起每季度不低於200萬美元，三年合計不低於1300萬美元。

邁巴赫奢侈品在亞太地區的渠道並不成熟。

MAP本身於2025年2月在香港註冊成立，在老鳳祥籌劃入股時仍處於早期平台階段，亞太渠道建設更多屬於規劃和導入，而非已經兌現的成熟網絡。

與此同時，大眾熟悉的邁巴赫主要來自梅賽德斯-邁巴赫汽車，而老鳳祥合作的邁巴赫奢侈品並不包括汽車業務，主要圍繞高端眼鏡、皮具、配飾、馬具、服飾、家居等非汽車奢侈品展開，其品牌價值更多體現在符號與定位層面。

老鳳祥只是參與推動黃金品牌定價邏輯重塑的眾多企業之一。

過去兩年，金價上漲強化了黃金的資產屬性，也為品牌講高端化與奢侈品故事提供空間，消費者既為審美與身份買單，也以保值為理由。

而隨著金價從高位回落並進入震盪，黃金品牌的奢侈品敘事也開始接受壓力測試。但對業績始終與金價高度綁定的黃金珠寶品牌而言，通過高端化與品牌溢價尋找新的增長路徑，仍然是一場值得嘗試的博弈。

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