最近，Nvidia 執行長黃仁勳預測，晶片製造商 Marvell Technology 將成為下一家市值兆美元的公司，而其他知名半導體股票如 Advanced Micro Devices 和 Intel 也在朝這個里程碑邁進。
然而，下一家兆美元公司可能實際上是一個大多數人不熟悉的人工智慧（AI）參與者。Lam Research（LRCX +5.61%）深深扎根於 AI 基礎設施，並具備穩健的長期成長路徑。其市值今年至今已成長超過一倍，突破 5000 億美元。
圖片來源：Getty Images。
Lam Research 專注於半導體產業的晶圓製造設備與服務。要大規模且無缺陷地製造 AI 晶片，需要一系列 Lam 所提供的高階晶圓製造工具。
它雖有競爭對手，但已在業界確立領導地位，客戶包括 Samsung、SK Hynix 和 台灣積體電路製造公司 等頂尖企業。
受惠於 AI 建設，所有這些公司對其晶圓廠生產的半導體需求急遽攀升。因此，它們正加大資本支出，以擴增新產能並把握這個世代級的機遇。這波晶圓廠擴建將轉化為 Lam 更高的營收成長。
正如近年來越來越多投資者開始理解記憶體晶片對 AI 資料中心的重要性不亞於圖形處理器（GPU），他們也逐漸認識到晶圓製造是生產這些記憶體晶片、GPU 及其他半導體的關鍵環節。
展開
Lam Research
今日變動
（5.61%）23.04 美元
目前股價
433.95 美元
市值
$542B
日內區間
414.01 - 438.45 美元
52 週區間
90.94 - 438.50 美元
成交量
503.7K
平均成交量
10.6M
毛利率
49.98%
股息殖利率
0.24%
Lam Research 的本益比（P/E）為 81.8 倍。雖然這個估值將近 S&P 500 平均本益比的三倍，但其背後的成長動能足以支撐這個溢價。能夠長期持有該股的投資者，很可能會對目前的進場點感到滿意，尤其是基於 Lam 第一季的表現。
該季營收年增 24%，季增 9%。這股強勁成長伴隨 31.2% 的淨利率，高於去年同期的 28.2%。
這些數字對成長型股票來說相當穩健，但更令人振奮的是其季營收成長率預計將進一步提升。這是個重要的發展。當其他 AI 硬體公司如 Micron 和 Sandisk 出現類似情況時，股價都出現了大漲。
第二季展望暗示營收中位數為 66 億美元，相當於季增 13%。實際結果可能更好；在 2025 會計年度第四季，Lam Research 已超越其提供的財測。管理層原先告訴投資者預期中位數營收為 57 億美元，最終公司公布的數字為 58.4 億美元。
若再次超越財測中位數，第三季營收將接近 70 億美元。確切的 70 億美元（財測高標）將代表 20% 的季成長率。該公司已在多個季度證明能在實現更高成長的同時提升利潤率。這樣的布局，加上 Lam Research 在 AI 基礎設施循環中的地位，使其具備達到兆美元市值的實力。
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科磊（Lam Research）會成為下一家市值達1兆美元的公司嗎？
最近，Nvidia 執行長黃仁勳預測，晶片製造商 Marvell Technology 將成為下一家市值兆美元的公司，而其他知名半導體股票如 Advanced Micro Devices 和 Intel 也在朝這個里程碑邁進。
然而，下一家兆美元公司可能實際上是一個大多數人不熟悉的人工智慧（AI）參與者。Lam Research（LRCX +5.61%）深深扎根於 AI 基礎設施，並具備穩健的長期成長路徑。其市值今年至今已成長超過一倍，突破 5000 億美元。
圖片來源：Getty Images。
Lam Research 的業務內容
Lam Research 專注於半導體產業的晶圓製造設備與服務。要大規模且無缺陷地製造 AI 晶片，需要一系列 Lam 所提供的高階晶圓製造工具。
它雖有競爭對手，但已在業界確立領導地位，客戶包括 Samsung、SK Hynix 和 台灣積體電路製造公司 等頂尖企業。
受惠於 AI 建設，所有這些公司對其晶圓廠生產的半導體需求急遽攀升。因此，它們正加大資本支出，以擴增新產能並把握這個世代級的機遇。這波晶圓廠擴建將轉化為 Lam 更高的營收成長。
正如近年來越來越多投資者開始理解記憶體晶片對 AI 資料中心的重要性不亞於圖形處理器（GPU），他們也逐漸認識到晶圓製造是生產這些記憶體晶片、GPU 及其他半導體的關鍵環節。
展開
NASDAQ: LRCX
Lam Research
今日變動
（5.61%）23.04 美元
目前股價
433.95 美元
關鍵數據點
市值
$542B
日內區間
414.01 - 438.45 美元
52 週區間
90.94 - 438.50 美元
成交量
503.7K
平均成交量
10.6M
毛利率
49.98%
股息殖利率
0.24%
基本面支持邁向兆美元
Lam Research 的本益比（P/E）為 81.8 倍。雖然這個估值將近 S&P 500 平均本益比的三倍，但其背後的成長動能足以支撐這個溢價。能夠長期持有該股的投資者，很可能會對目前的進場點感到滿意，尤其是基於 Lam 第一季的表現。
該季營收年增 24%，季增 9%。這股強勁成長伴隨 31.2% 的淨利率，高於去年同期的 28.2%。
這些數字對成長型股票來說相當穩健，但更令人振奮的是其季營收成長率預計將進一步提升。這是個重要的發展。當其他 AI 硬體公司如 Micron 和 Sandisk 出現類似情況時，股價都出現了大漲。
第二季展望暗示營收中位數為 66 億美元，相當於季增 13%。實際結果可能更好；在 2025 會計年度第四季，Lam Research 已超越其提供的財測。管理層原先告訴投資者預期中位數營收為 57 億美元，最終公司公布的數字為 58.4 億美元。
若再次超越財測中位數，第三季營收將接近 70 億美元。確切的 70 億美元（財測高標）將代表 20% 的季成長率。該公司已在多個季度證明能在實現更高成長的同時提升利潤率。這樣的布局，加上 Lam Research 在 AI 基礎設施循環中的地位，使其具備達到兆美元市值的實力。