是時候對Archer Aviation發出警報了嗎？

Archer Aviation（ACHR +1.39%）是電動垂直起降（eVTOL）飛行器新興市場的早期參與者，其股價在2021年2月18日創下17.14美元的歷史高點。如今，其股價低於5美元。這檔隕落的股票是否該敲響警鐘了？

為什麼Archer Aviation的股票會崩跌？

在Archer透過與特殊目的收購公司（SPAC）合併上市之前，它聲稱2024年能生產10架eVTOL，2025年能生產250架。但截至本文撰寫時，它僅製造了兩架測試飛機和一架全尺寸Midnight飛機。

圖片來源：Archer Aviation。

Midnight可搭載一名飛行員和四名乘客，飛行距離最遠達100英里，最高時速可達150英里。然而，其最高速度和航程均低於Joby Aviation（JOBY +3.36%）的S4 eVTOL。Joby在美國聯邦航空管理局（FAA）對其美國商業航班的認證進度也領先於Archer。

這些挫折——加上其缺乏重大營收、巨額虧損和高估值——使Archer成為比Joby更不具吸引力的eVTOL股票。然而，Archer的非承諾性意向訂單截至2025年底仍膨脹至60億美元，待處理訂單約1,200架飛機。其最大投資者Stellantis仍計劃在FAA全面認證其首次商業航班後，幫助該公司提升產能。

Archer的早期客戶包括聯合航空和Abu Dhabi Aviation，它們將使用Midnight進行最後一哩的「機場到府」空中計程車航班；以及Andruil，該公司正與Archer共同開發一款混合動力eVTOL國防飛機。Archer認為，在FAA批准其首飛後，它最終能與Stellantis每年生產650架飛機。

與主要銷售自家第一方eVTOL的Joby不同，Archer計劃為第三方客戶生產eVTOL。兩家公司都將推出自己的第一方空中計程車服務，但Uber會將Joby的航班直接整合到其Uber Air平台中。

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NYSE: ACHR

Archer Aviation

今日變動

(1.39%) $0.07

當前價格

$4.75

關鍵數據點

市值

$3.6B

日內範圍

$4.65 - $4.86

52週範圍

$4.61 - $14.62

成交量

852.2K

平均成交量

41M

毛利率

-120526.32%

敲響警鐘還為時過早

Archer的進展緩慢，且與Joby相比明顯處於劣勢。但從2026年到2028年，隨著產能提升，分析師預計其營收將從950萬美元增至4.284億美元。以36億美元的市值計算，其估值仍算合理，約為2028年銷售額的7倍。Joby市值為85億美元，約為2028年銷售額的19倍，顯得更貴。

在FAA完全認證其首次商業航班之前，Archer的股價可能不會反彈，但其下行空間應有限與其敲響警鐘、宣稱該賣出，不如靜觀其在未來幾年能否交付更多eVTOL。