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在支持 $PHA @PhalaNetwork 將近 5 年後，我做出了艱難的決定，完全退出我的持倉。
實際上，我曾在價格約 $0.035 時大量買入，相信其長期故事。
今天，我在約 $0.026 出場，承受了大約 26% 的虧損。
以下是我的原因。🧵
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首先，讓我們把話說清楚。
我仍然相信 Phala 擁有才華洋溢的工程師，並在打造有趣的機密 AI 產品。
這不是一篇說技術不好的貼文。
這是一篇解釋為什麼我不想再持有該代幣的貼文。
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過去幾週，我最大的擔憂是以下兩者之間日益增長的脫節：
• 發展業務
以及
• 為代幣創造價值。
一個加密項目可以打造出驚人的產品。
但如果沒有明確的路徑讓價值累積到代幣上，投資者完全有權利提出質疑。
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最近的國庫出售對我來說是轉折點。
如果需要出售大量代幣，我認為 OTC 會是減少市場衝擊的更好方式。
然而，許多持幣者眼睜睜看著價格承受沉重壓力。
這損害了信心。
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另一個擔憂是透明度。
社群一再要求關於國庫轉移和出售的更多細節。
雖然團隊確實有溝通，但我個人覺得許多關鍵問題仍未獲得解答。
當長期持幣者受到影響時，透明度尤其重要。
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在閱讀了 @marvin_tong 的回覆後，有一點變得清晰。
團隊的主要焦點是打造成功的業務。
我完全尊重這一點。
事實上，我認為創辦人應該專注於打造出色的產品。
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我不同意的地方在於此：
作為投資者，我們投資的不只是一家公司。
我們投資的是一個代幣。
這是兩件不同的事。
成功的業務並不會自動創造成功的代幣。
必須有一個機制將兩者連結起來。
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Marvin 本人也承認，長期的代幣效用仍未完全定義。
我欣賞他的誠實。
但對我來說，這種誠實也凸顯了不確定性。
如果連長期的代幣模型都還不清楚，我就沒有足夠的信心繼續投資。
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就個人而言，我也認為還有其他選擇。
團隊本可以在依賴國庫代幣出售之前，探索策略性募資、合作夥伴關係或與長期利益相關者更深入的互動。
他們可能已經考慮過這些選項，我只是希望看到更多相關討論。
事件的順序損害了我的信心。
代幣急劇上漲至約 $0.0.06，不久後我們得知了重大的國庫出售。無論這兩件事是否相關，時機點對我作為投資者來說造成了觀感問題。
事先更好的溝通以及更透明的國庫策略，本可以避免許多這種不確定性。
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PHA 是否可能從這裡再次暴漲？
絕對有可能。
加密市場可以讓所有人感到驚訝。
這篇貼文不是價格預測。
它只是在解釋為什麼我的投資論點已經改變。
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多年來，我曾多次推薦 $PHA 。
許多社群成員在先前週期中多次獲利 3 倍到 5 倍。
因為這些收益，在這筆交易中承受 26% 的虧損並不會改變大局。
在投資中，保護資本並繼續前進，往往比希望你的論點最終回歸要好。