Circle 股價單日跌 17%，因為華爾街決定自己發一個穩定幣。Open Standard 聯合 Visa、Mastercard、BlackRock、Coinbase 等 140 多家機構，宣布推出 Open USD。USDC 一直被視為最合規的穩定幣，如今它的盟友變成了對手。Open USD 的儲備收益歸發行方，而非用戶——華爾街正在把穩定幣變成自己的利潤中心。Circle 的護城河是合規與網絡效應，但 Open USD 的護城河是 Visa 和 Mastercard 的支付通道。如果 Open USD 上線，USDC 的機構需求可能被分流，Circle 的股價已經提前定價了這種擔憂。但分析師認為拋售過度，USDC 仍有 740 億美元市值和先發優勢。穩定幣賽道正從「加密原生」轉向「傳統金融基礎設施」。Circle 能否守住陣地，取決於它能否從支付工具升級為金融協議。