SpaceX 在七月初：一段剛剛開始的旅程

老闆，SpaceX（股票代碼：SPCX）已於2026年6月12日以破紀錄的首次公開募股正式成為上市公司，而七月初正是關注其旅程的有趣時刻。

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🍃 數字會說話

SpaceX 在2026年6月29日收盤於每股 $164**，單日上漲 7.15%，市值仍穩固超過 **2兆美元。自 IPO 以來的旅程非常動態：股價開盤於 $150，飆升至 $225，一度回調至 $147，現在又回到約 $164 附近。

這是一家太空公司前所未有的旅程。

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🌌 幕後：三個並行的故事

這家公司不僅僅是火箭發射商，而是三個大型業務合而為一的實體，且各自有著不同的敘事。

1. Starlink：持續成長的賺錢機器 — 該部門在2025年創造了114億美元的收入，並成為 SpaceX 唯一盈利的業務線。Starlink 的用戶數在2026年3月底達到1030萬，遍布164個國家。
2. AI部門（xAI）：瘋狂的資本消耗 — 該單位在2026年第一季錄得約64億美元的營運虧損**及 **77億美元的資本支出。然而，來自 Google 和 Anthropic 的收入承諾，例如與 Anthropic 簽訂的每月12.5億美元合約直至2029年5月，成為一個巨大的「賭注」。
3. 火箭部門：無可爭議的主導地位 — SpaceX 掌握了美國商業發射市場的82%，並將全球衛星和太空船總重量的80%以上送入軌道。

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⚔️ 相互對立的兩個面向

一方面，人們強烈相信 SpaceX 是人工智慧基礎設施與太空主導地位的完美結合。自行發射衛星的能力以及軌道資料中心等野心勃勃的計劃，成為市場看好的附加價值。

然而，另一方面也有同樣巨大的擔憂。目前估值約為營收的130倍，而公司在2025年仍錄得49億美元的淨虧損**。公司債務達 **291億美元，其中包括2027年9月到期的200億美元過橋貸款，也成為陰影。

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🕯️ 來自這段旅程的反思

老闆，SpaceX 的旅程才剛開始，它讓我們想起了 Mbah Joyo 的教誨。一方面，有偉大的夢想正在構築；另一方面，有必須面對的現實。價格可以漲跌，但價值——無論是來自創新、社群或信念——永遠不會消失。

Fulan — 從零開始，成為英雄。#SKHynixTopsKOSPIByMarketCap #fulan