作者：Micah Zimmerman 編譯：AididiaoJP，Foresight News
富達在一份新報告中指出，比特幣當前的加密寒冬可能即將結束——如果歷史重演，只要出現一項或多項重大催化劑，包括四年週期、更清晰的監管、美聯儲寬鬆政策、新興突破性應用場景，或新一輪機構採用浪潮。
截至 2026 年 6 月底，比特幣價格在 6 萬美元下方波動，較 2025 年 10 月超過 12.62 萬美元的歷史高點下跌約 53%。今年 3 月至 5 月曾出現短暫反彈，給多頭帶來一絲樂觀，但之後價格再度回落。
富達這份新報告認為，當前下跌具備加密寒冬的典型特徵，而歷史經驗指向五個可能結束寒冬的因素。
富達指出，自 2011 年以來，比特幣大約每四年形成一次牛市頂部和底部。上一次熊市底部出現在 2022 年 11 月，如果週期成立，下一個潛在底部可能在 2026 年 11 月左右。關於比特幣四年週期是否仍然有效的討論仍在持續進行中，一些分析師認為熊市已接近尾聲，另一些則持更謹慎態度。
這一週期的驅動力是比特幣的減半機制——每四年將礦工獎勵減半，從而減少進入流通的新供應量。最近一次減半發生在 2024 年 4 月，將區塊獎勵降至 3.125 BTC。
如果需求保持穩定或增長，而供應減少，價格就可能上漲。不過富達也提醒，週期長度存在差異，應作為分析工具，而非精確交易時機。
富達表示，清晰的規則往往先於以往牛市出現。2024 年 1 月美國證券交易委員會（SEC）批准比特幣現貨 ETF，是推動比特幣創下新高的關鍵時刻。目前，富達重點關注下一項重大立法——CLARITY 法案。
該法案旨在將數位資產監管職責在 SEC 和 CFTC 之間劃分，為行業提供明確法律框架，已於 2025 年在眾議院通過，並推進至參議院銀行委員會。7 月 17 日將舉行聽證會，整個加密行業都在密切關注。
富達認為，如果該法案成為法律，將釋放此前因法律不確定性而受阻的國內活動。
富達指出，降息與加密價格上漲之間存在一致的（儘管是相關性的）關係。更寬鬆的貨幣環境會降低借貸成本，讓投資者更願意承擔風險——加密貨幣歷史上從中受益。當利率上升時，情況則相反。
2026 年中期，通脹仍是關注焦點，美聯儲的路徑仍不明朗。富達提到，任何價格上漲可能遠早於正式降息公告，因為市場往往提前行動。
富達回憶，NFT 和 meme 幣曾在 2019-2021 年牛市中起到強勁推動作用，那是當時很少人預料到的投資者興趣浪潮。2026 年，最受關注的三個趨勢是：真實世界資產代幣化、與人工智慧相關的加密基礎設施，以及穩定幣——後者在 2025 年 GENIUS 法案通過後實現了快速採用。
但富達也留有餘地，表示歷史上最大的催化劑往往是意外出現的事物——可能還有沒人關注的新東西。
富達承認，這已不再是新鮮敘事。2020 年當上市公司首次披露加密持倉時，曾引發新故事並推動價格創下當時紀錄。2025 年 3 月美國成立戰略比特幣儲備，也產生了類似效果，推動比特幣突破 12.6 萬美元。但 2026 年全年持續的機構採用，並未轉化為新一輪牛市。
儘管如此，富達認為，一個意想不到的舉動仍可能改變局面。例如，Magnificent Seven（七巨頭）中的某家公司宣布大舉持有比特幣——自特斯拉 2021 年購買（後大部分出售）以來尚未出現的情況——就能創造新敘事。或者全球危機推動機構將比特幣作為對沖工具，目前伊朗衝突中尚未發生這種情況。
富達的分析提醒市場，雖然當前處於寒冬，但歷史上的多次轉折都源於類似催化劑的疊加。比特幣和加密行業的下一階段，可能取決於這些因素中哪一個率先發力。
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歷史會重演嗎？富達列出結束加密熊市的五大催化劑
作者：Micah Zimmerman 編譯：AididiaoJP，Foresight News
富達在一份新報告中指出，比特幣當前的加密寒冬可能即將結束——如果歷史重演，只要出現一項或多項重大催化劑，包括四年週期、更清晰的監管、美聯儲寬鬆政策、新興突破性應用場景，或新一輪機構採用浪潮。
截至 2026 年 6 月底，比特幣價格在 6 萬美元下方波動，較 2025 年 10 月超過 12.62 萬美元的歷史高點下跌約 53%。今年 3 月至 5 月曾出現短暫反彈，給多頭帶來一絲樂觀，但之後價格再度回落。
富達這份新報告認為，當前下跌具備加密寒冬的典型特徵，而歷史經驗指向五個可能結束寒冬的因素。
比特幣的四年週期
富達指出，自 2011 年以來，比特幣大約每四年形成一次牛市頂部和底部。上一次熊市底部出現在 2022 年 11 月，如果週期成立，下一個潛在底部可能在 2026 年 11 月左右。關於比特幣四年週期是否仍然有效的討論仍在持續進行中，一些分析師認為熊市已接近尾聲，另一些則持更謹慎態度。
這一週期的驅動力是比特幣的減半機制——每四年將礦工獎勵減半，從而減少進入流通的新供應量。最近一次減半發生在 2024 年 4 月，將區塊獎勵降至 3.125 BTC。
如果需求保持穩定或增長，而供應減少，價格就可能上漲。不過富達也提醒，週期長度存在差異，應作為分析工具，而非精確交易時機。
監管因素
富達表示，清晰的規則往往先於以往牛市出現。2024 年 1 月美國證券交易委員會（SEC）批准比特幣現貨 ETF，是推動比特幣創下新高的關鍵時刻。目前，富達重點關注下一項重大立法——CLARITY 法案。
該法案旨在將數位資產監管職責在 SEC 和 CFTC 之間劃分，為行業提供明確法律框架，已於 2025 年在眾議院通過，並推進至參議院銀行委員會。7 月 17 日將舉行聽證會，整個加密行業都在密切關注。
富達認為，如果該法案成為法律，將釋放此前因法律不確定性而受阻的國內活動。
美聯儲政策
富達指出，降息與加密價格上漲之間存在一致的（儘管是相關性的）關係。更寬鬆的貨幣環境會降低借貸成本，讓投資者更願意承擔風險——加密貨幣歷史上從中受益。當利率上升時，情況則相反。
2026 年中期，通脹仍是關注焦點，美聯儲的路徑仍不明朗。富達提到，任何價格上漲可能遠早於正式降息公告，因為市場往往提前行動。
突破性應用場景
富達回憶，NFT 和 meme 幣曾在 2019-2021 年牛市中起到強勁推動作用，那是當時很少人預料到的投資者興趣浪潮。2026 年，最受關注的三個趨勢是：真實世界資產代幣化、與人工智慧相關的加密基礎設施，以及穩定幣——後者在 2025 年 GENIUS 法案通過後實現了快速採用。
但富達也留有餘地，表示歷史上最大的催化劑往往是意外出現的事物——可能還有沒人關注的新東西。
機構採用
富達承認，這已不再是新鮮敘事。2020 年當上市公司首次披露加密持倉時，曾引發新故事並推動價格創下當時紀錄。2025 年 3 月美國成立戰略比特幣儲備，也產生了類似效果，推動比特幣突破 12.6 萬美元。但 2026 年全年持續的機構採用，並未轉化為新一輪牛市。
儘管如此，富達認為，一個意想不到的舉動仍可能改變局面。例如，Magnificent Seven（七巨頭）中的某家公司宣布大舉持有比特幣——自特斯拉 2021 年購買（後大部分出售）以來尚未出現的情況——就能創造新敘事。或者全球危機推動機構將比特幣作為對沖工具，目前伊朗衝突中尚未發生這種情況。
富達的分析提醒市場，雖然當前處於寒冬，但歷史上的多次轉折都源於類似催化劑的疊加。比特幣和加密行業的下一階段，可能取決於這些因素中哪一個率先發力。