🚨 日圓剛剛跌破162.40，創下自1986年以來的最弱水平。完全超出了2024年7月干預時的低點。

日本已耗費11.73兆日圓（724億美元）在4月至5月間於160價位進行防衛。這道防線大約只撐了三週，美元兌日圓就重新回到了該價位。
沒有人追問為何干預失敗得如此之快。問題不在於日本投入不夠，而在於干預只是治標。真正的驅動因素是聯準會與日本央行的利率差異，而這個差距並未實質收窄。
你可以整天賣出儲備來買入日圓。如果殖利率差維持不變，套利交易資金流會在數週內重新填補空頭部位。這就是實際發生的情況。
Katayama表示「我們隨時準備在必要時採取適當行動。」這與4月干預前所用的措辭相同。市場如今已經看過一次這齣戲，知道這道防線有其保存期限。
下一次干預只能買時間，而非扭轉趨勢。在利率差距收窄之前，162不是底部，而是一個中途點。