研究機構Bespoke的這張圖表，將現在的AI投資熱與世紀之交的做對比，值得拿出來經常對照。

看多和看空都能從中看到自己需要的內容。空頭認為，AI泡沫終將走向破裂，慘烈程度不亞於當年。多頭認為，距離泡沫破裂還有很長的一段路。
這裡需要引入一張來自Alpine Macro的圖，如今的AI熱擁有網際網路泡沫所不具備的特質：真正的盈利增長，而不僅是本益比擴張。
在網際網路泡沫時期，本益比飆升，利潤卻幾乎沒有變化(右圖)。
如今，EPS持續增長，本益比卻保持相對平穩。(左圖)
這是一種結構上的本質不同，如今有著更持久的模式。