Strategy，全球最大的比特幣國庫公司，於 6 月 29 日發布了一項新的 數位信用資本框架，這是一項多管齊下的流動性策略，旨在穩定其股票與證券，同時維持其長期的比特幣論述。
該公告發布之際，Strategy 的股價已連續八個交易日下跌，累計跌幅達 36%，同時比特幣價格也面臨壓力。
該框架標誌著 Strategy 的根本性轉變，從被動的比特幣累積轉向主動的資本管理。
該框架包含五個組成部分：美元儲備政策、修訂後的 STRC 股息率、數位信用證券回購計畫、MSTR 普通股回購計畫，以及新的 BTC 變現計畫。
截至 2026 年 6 月 28 日，Strategy 的美元儲備約為 25.5 億美元，專用於優先股股息和債券利息支付。年度義務約為 17.6 億美元，該儲備提供約 17.4 個月的覆蓋率——高於董事會規定的最低 12 個月。
為進一步增強緩衝，董事會授權了一項 BTC 變現計畫，允許 Strategy 出售最多 12.5 億美元的比特幣。結合現有儲備，總流動性覆蓋率提升至約 38 億美元，即約 25.9 個月的覆蓋率。
在回購方面，公司授權了最高 20 億美元的回購額度，平均分配於 MSTR 普通股與 STRC 優先股，各最多 10 億美元。數位信用回購計畫將優先購買 STRC，且不會以美元儲備融資。
為解決 STRC 持續低於面值的折價問題，Strategy 將 STRC 年股息率調升至 12.00%，自 7 月 1 日登記日開始的半個月週期生效。公司目標是讓 STRC 交易價格接近其 100 美元面值，並將每月檢討利率。STRC 目前交易價格為 81.30 美元，較面值折價 18.7%。
「Strategy 仍致力於將比特幣作為主要國庫儲備資產，」Strategy 創辦人兼執行主席 Michael Saylor 表示。「此框架旨在強化信用品質，並使公司能夠在有利可圖時減少預期的優先股股息支付。」
Strategy 多年來一直維持比特幣國庫策略，最初透過股權融資，後續透過發行名為「數位信用」的優先股擴大規模。
然而，公司近期的財務揭露顯示，其策略正從被動的「絕不賣出比特幣」國庫立場，轉向主動、演算法驅動的資本管理模式。
公司不再只是單純累積 BTC，而是暗示將透過內部交易系統動態買入、賣出或重新平衡比特幣，決策依據是優化每股比特幣持有量，而非總 BTC 持有量。
這標誌著結構性轉變：比特幣不再被單純視為靜態儲備資產，而是作為一種管理的資產負債表工具，在能改善股東曝險效率的情況下，可進行選擇性出售或避險。
Strategy 是全球最大的企業比特幣持有者，持有 847,363 BTC，這意味著其資本決策對比特幣市場情緒及機構對 BTC 國庫策略的信心具有超乎尋常的影響力。若持續的比特幣賣壓迫使大規模 BTC 清算，可能對整個加密市場產生漣漪效應。
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什麼是 Strategy 的比特幣變現計畫？ 該計畫授權公司在必要時出售最多 12.5 億美元的比特幣，以增加其美元儲備。
Strategy 有賣出任何比特幣嗎？ 沒有。該公告授權未來出售，但未表示已賣出任何比特幣。
Strategy 上週有買入比特幣嗎？ 沒有。Strategy 在最近一週沒有進行任何新的比特幣收購，打破了其近乎持續的累積模式。
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策略授權 12.5 億美元比特幣銷售
Strategy，全球最大的比特幣國庫公司，於 6 月 29 日發布了一項新的 數位信用資本框架，這是一項多管齊下的流動性策略，旨在穩定其股票與證券，同時維持其長期的比特幣論述。
該公告發布之際，Strategy 的股價已連續八個交易日下跌，累計跌幅達 36%，同時比特幣價格也面臨壓力。
該框架標誌著 Strategy 的根本性轉變，從被動的比特幣累積轉向主動的資本管理。
保護優先股的五支柱計畫
該框架包含五個組成部分：美元儲備政策、修訂後的 STRC 股息率、數位信用證券回購計畫、MSTR 普通股回購計畫，以及新的 BTC 變現計畫。
截至 2026 年 6 月 28 日，Strategy 的美元儲備約為 25.5 億美元，專用於優先股股息和債券利息支付。年度義務約為 17.6 億美元，該儲備提供約 17.4 個月的覆蓋率——高於董事會規定的最低 12 個月。
為進一步增強緩衝，董事會授權了一項 BTC 變現計畫，允許 Strategy 出售最多 12.5 億美元的比特幣。結合現有儲備，總流動性覆蓋率提升至約 38 億美元，即約 25.9 個月的覆蓋率。
在回購方面，公司授權了最高 20 億美元的回購額度，平均分配於 MSTR 普通股與 STRC 優先股，各最多 10 億美元。數位信用回購計畫將優先購買 STRC，且不會以美元儲備融資。
為解決 STRC 持續低於面值的折價問題，Strategy 將 STRC 年股息率調升至 12.00%，自 7 月 1 日登記日開始的半個月週期生效。公司目標是讓 STRC 交易價格接近其 100 美元面值，並將每月檢討利率。STRC 目前交易價格為 81.30 美元，較面值折價 18.7%。
「Strategy 仍致力於將比特幣作為主要國庫儲備資產，」Strategy 創辦人兼執行主席 Michael Saylor 表示。「此框架旨在強化信用品質，並使公司能夠在有利可圖時減少預期的優先股股息支付。」
從比特幣囤積者到主動資本管理者
Strategy 多年來一直維持比特幣國庫策略，最初透過股權融資，後續透過發行名為「數位信用」的優先股擴大規模。
然而，公司近期的財務揭露顯示，其策略正從被動的「絕不賣出比特幣」國庫立場，轉向主動、演算法驅動的資本管理模式。
公司不再只是單純累積 BTC，而是暗示將透過內部交易系統動態買入、賣出或重新平衡比特幣，決策依據是優化每股比特幣持有量，而非總 BTC 持有量。
這標誌著結構性轉變：比特幣不再被單純視為靜態儲備資產，而是作為一種管理的資產負債表工具，在能改善股東曝險效率的情況下，可進行選擇性出售或避險。
為何這很重要
Strategy 是全球最大的企業比特幣持有者，持有 847,363 BTC，這意味著其資本決策對比特幣市場情緒及機構對 BTC 國庫策略的信心具有超乎尋常的影響力。若持續的比特幣賣壓迫使大規模 BTC 清算，可能對整個加密市場產生漣漪效應。
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什麼是 Strategy 的比特幣變現計畫？ 該計畫授權公司在必要時出售最多 12.5 億美元的比特幣，以增加其美元儲備。
Strategy 有賣出任何比特幣嗎？ 沒有。該公告授權未來出售，但未表示已賣出任何比特幣。
Strategy 上週有買入比特幣嗎？ 沒有。Strategy 在最近一週沒有進行任何新的比特幣收購，打破了其近乎持續的累積模式。
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