分析師表示，自2016年以來標記每個週期底部的比特幣指標剛剛再次閃現。

一個自2016年以來每次週期底部都會閃現的比特幣鏈上指標，在當前回調期間，隨著更多投資者虧損賣出，已再次觸發。

重點摘要：

• • Cryptoquant數據顯示，比特幣投資者在當前回調中正以前所未見的速度實現虧損，一個關鍵的鏈上訊號再次閃現。
• • 最新讀數顯示，虧損驅動的交易量上升，這種模式在過去市場週期中出現於沉重賣壓期間。
• • 越來越多的比特幣現在正低於成本基礎移動，這是過去市場週期中與波動階段相關的條件。

比特幣指標跌至接近市場底部時的水平

市場數據顯示，比特幣投資者實現虧損的情況正日益增加，一個關鍵的鏈上指標在當前回調中首次閃現投降訊號。6月29日，Cryptoquant分析師Darkfost在X上分享分析指出，UTXO區塊盈虧計數比率已落入歷史上與熊市條件相關的區間。

該模型通過分析UTXO（記錄比特幣區塊鏈上代幣所有權和成本基礎的交易輸出）來衡量以盈利完成的比特幣交易與以虧損完成的交易之間的平衡。分析指出「UTXO分析表明，投資者投降正在進行中」，並補充道：

「這是自回調開始以來，該訊號首次觸發。」

該比率的下降表明，與回調早期階段相比，更多已花費的UTXO正在虧損中被實現。歷史上，該指標在獲利了結主導的時期會上升，而當網絡上實現虧損變得更加普遍時，則會急劇下降。

歷史圖表顯示，在早期比特幣熊市中出現過類似訊號

分析所附Cryptoquant圖表中顯示的歷史數據，將先前的訊號定位於2016年、2018年底、2020年和2022年比特幣重大下跌期間。每個藍色標記都出現在比率跌至低迷水平之後，表明在隨後的市場復甦之前，實現虧損已變得越來越普遍。

該分析將最新讀數描述為一個更廣泛投降過程的開始，而非單一市場事件。並補充說，隨著更多投資者退出持倉且市場興趣減退，這些時期會在較長時間內逐步展開。

針對此分析，加密分析師、WeRate（已更名為Lokal）聯合創始人Quinten François於6月29日在X上寫道：

「自2016年以來，該指標在每次比特幣週期底部都曾閃現。而它剛剛再次閃現。」

該指標完全源自已完成的鏈上交易，而非價格走勢或衍生品持倉。它追蹤記錄在比特幣區塊鏈上的已實現投資者行為，提供了一個歷史衡量標準，顯示虧損實現何時達到與先前幾次主要比特幣週期低點相符的水平。