貨幣競爭的歷史，本質上就是軟通貨不斷被硬通貨取代的歷史；誰更能長期保存購買力，誰就更有可能成為最終的貨幣。

硬通貨（Hard Money）具有更強的稀缺性和更低的供給增長率，因此更適合作為價值儲藏。
隨著時間推移，人們會傾向於：
把財富儲存在硬通貨中；
花掉更容易貶值的軟通貨。
長期來看，財富會不斷向硬通貨集中。
這實際上符合經濟學中的格雷欣法則（Gresham's Law）和蒂博爾定律（Thiers' Law）在不同制度下的討論：
當法律強制兩種貨幣按固定比價流通時，劣幣驅逐良幣（格雷欣法則）。
當人們可以自由選擇貨幣時，良幣往往會逐漸占據主導地位（常被稱為蒂博爾定律）。