全球金融衰退：法幣系統是否正接近最終壓力測試？

本質上，貴金屬的價值並非由短期價格波動或資本流動決定。而是由一個因素決定：戰略信任。

當我們仔細審視當今全球金融體系以及更廣泛的宏觀格局時，我們會發現自己面臨一個關鍵公式。

第一：資產負債表擴張與覆蓋缺口

根據國際金融協會（IIF）的數據，全球債務已升至約350萬億美元——這是一個歷史新高，已遠遠超過全球國內生產總值。

與此同時，貨幣基礎急劇惡化。

歷史上，貨幣體系在不同程度上以黃金為支撐。而如今，地球上所有已開採黃金的估計市值約為31萬億美元，而全球法幣貨幣供應總量約為120萬億美元。換句話說，僅有大約25%的現行紙幣理論上由實際存在的黃金的市場價值所覆蓋。

與此同時，各國央行繼續通過赤字融資、債務貨幣化和量化寬鬆時期來擴張其資產負債表，這加劇了人們對法幣長期購買力的擔憂。

第二：避險資產與結構性重估

全球許多最大經濟體的反應方式揭示了許多問題。

這些經濟體在發行創紀錄數量的主權債務的同時，也在增加其戰略黃金儲備。

歷史告訴我們，當對法幣和基於債務的貨幣體系的信心開始侵蝕時，結果不僅僅是黃金價格上漲。

市場可能開始圍繞有形的稀缺資產對貨幣體系本身進行重新定價。

我們可能不僅僅是在目睹另一個通脹週期。

這可能是關於一個建立在無止境擴張的債務基礎上的全球金融體系長期可持續性的更廣泛討論的開端。

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