自5月7日以來，比特幣ETF資金流出超過15億美元，同時現貨和期貨CVD顯示賣方仍控制市場訂單。
鏈上數據顯示，較早持有比特幣的投資者將代幣轉移至交易所，而短期持有者則在低於SOPR 1.0水平的虧損附近賣出。
比特幣近期下跌引發市場分析師的新警惕，因為ETF資金流動、衍生品數據及鏈上活動顯示壓力已超出正常回調範圍。
比特幣在數日內從約**$82,000跌至近$76,800**，抹去了自$60,000區域反彈後的約**6%**漲幅。雖然此類走勢在急漲後看似常規，但當前市場數據顯示多個關鍵領域出現更嚴重的賣壓。
根據SoSoValue數據，自5月7日以來，在美國上市的現貨比特幣ETF資金流出已超過15億美元。週一贖回金額達6.48億美元，創下自1月29日以來最大單日流出。投資者上週二也從同一產品中撤出了6.35億美元。
這些贖回已抹去月初的資金流入，並使自5月1日以來的總淨流入轉為負值。對比特幣而言，這種轉變至關重要，因為現貨ETF如今是衡量機構需求最清晰的指標之一。持續的撤資表明大型投資者正在減持，而非將下跌視為快速買入機會。
市場訂單數據也顯示賣方正在掌控局面。累積成交量差額（Cumulative Volume Delta）追蹤市場買單或賣單是否主導價格走勢，現貨和期貨市場均大幅轉為負值。
Glassnode數據顯示，在拋售期間，主要交易所的現貨累積成交量差額合計從1690萬美元降至負1.262億美元。期貨市場的變動更為劇烈，永續合約CVD跌至負3.685億美元。
鏈上數據還顯示，6至12個月前買入比特幣的持有者面臨壓力。Easy On Chain指出，該群體的平均實現入場價格約為$110,851，這使許多持有者在近期下跌後陷入深度未實現虧損。
自5月14日以來，來自這些長期持有者的交易所流入量有所增加。據報導，6至12個月幣齡的SOAB比率攀升至10.54%，遠高於通常低於1%的水平。此類飆升表明，較老幣種正以異常速度流向交易所。
短期持有者數據也顯示情緒疲軟。5月16日，STH-SOPR降至0.994，aSOPR降至0.996。這兩個讀數均低於關鍵的1.0水平，意味著許多幣種正在虧損而非獲利中轉移。
交易所流入花費輸出年齡區間 | 資料來源：CryptoQuant
即使在5月17日，STH-SOPR仍維持疲弱於0.999。該讀數表明短期交易所流入仍然反映恐懼驅動的拋售，而非正常的獲利了結。
選擇權交易者也為下行保護支付更多費用。Glassnode數據顯示，比特幣選擇權的Delta偏斜從10.9%升至14.4%，意味著賣權比買權更昂貴。賣權有助於交易者對沖價格損失，因此需求上升顯示衍生品參與者趨於謹慎。
分析師正關注$76,000區域作為比特幣的第一支撐區。更廣泛的需求區域位於$74,000至$75,000之間。明確跌破該區間可能延續回調。
$80,127水平仍然重要，因為它標誌著在一天至一週內買入的持有者平均入場價格。在比特幣收復該區域且賣壓降溫之前，鏈上數據表明當前跌勢對激進抄底仍具風險。
然而，一些分析師指出，隨著比特幣交易所餘額持續下降，賣壓有所放緩。
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比特幣的當前下跌並非買入時機，鏈上數據警告
自5月7日以來，比特幣ETF資金流出超過15億美元，同時現貨和期貨CVD顯示賣方仍控制市場訂單。
鏈上數據顯示，較早持有比特幣的投資者將代幣轉移至交易所，而短期持有者則在低於SOPR 1.0水平的虧損附近賣出。
比特幣近期下跌引發市場分析師的新警惕，因為ETF資金流動、衍生品數據及鏈上活動顯示壓力已超出正常回調範圍。
比特幣在數日內從約**$82,000跌至近$76,800**，抹去了自$60,000區域反彈後的約**6%**漲幅。雖然此類走勢在急漲後看似常規，但當前市場數據顯示多個關鍵領域出現更嚴重的賣壓。
根據SoSoValue數據，自5月7日以來，在美國上市的現貨比特幣ETF資金流出已超過15億美元。週一贖回金額達6.48億美元，創下自1月29日以來最大單日流出。投資者上週二也從同一產品中撤出了6.35億美元。
這些贖回已抹去月初的資金流入，並使自5月1日以來的總淨流入轉為負值。對比特幣而言，這種轉變至關重要，因為現貨ETF如今是衡量機構需求最清晰的指標之一。持續的撤資表明大型投資者正在減持，而非將下跌視為快速買入機會。
市場訂單數據也顯示賣方正在掌控局面。累積成交量差額（Cumulative Volume Delta）追蹤市場買單或賣單是否主導價格走勢，現貨和期貨市場均大幅轉為負值。
Glassnode數據顯示，在拋售期間，主要交易所的現貨累積成交量差額合計從1690萬美元降至負1.262億美元。期貨市場的變動更為劇烈，永續合約CVD跌至負3.685億美元。
鏈上賣壓加劇比特幣壓力
鏈上數據還顯示，6至12個月前買入比特幣的持有者面臨壓力。Easy On Chain指出，該群體的平均實現入場價格約為$110,851，這使許多持有者在近期下跌後陷入深度未實現虧損。
自5月14日以來，來自這些長期持有者的交易所流入量有所增加。據報導，6至12個月幣齡的SOAB比率攀升至10.54%，遠高於通常低於1%的水平。此類飆升表明，較老幣種正以異常速度流向交易所。
短期持有者數據也顯示情緒疲軟。5月16日，STH-SOPR降至0.994，aSOPR降至0.996。這兩個讀數均低於關鍵的1.0水平，意味著許多幣種正在虧損而非獲利中轉移。
交易所流入花費輸出年齡區間 | 資料來源：CryptoQuant
即使在5月17日，STH-SOPR仍維持疲弱於0.999。該讀數表明短期交易所流入仍然反映恐懼驅動的拋售，而非正常的獲利了結。
選擇權交易者也為下行保護支付更多費用。Glassnode數據顯示，比特幣選擇權的Delta偏斜從10.9%升至14.4%，意味著賣權比買權更昂貴。賣權有助於交易者對沖價格損失，因此需求上升顯示衍生品參與者趨於謹慎。
分析師正關注$76,000區域作為比特幣的第一支撐區。更廣泛的需求區域位於$74,000至$75,000之間。明確跌破該區間可能延續回調。
$80,127水平仍然重要，因為它標誌著在一天至一週內買入的持有者平均入場價格。在比特幣收復該區域且賣壓降溫之前，鏈上數據表明當前跌勢對激進抄底仍具風險。
然而，一些分析師指出，隨著比特幣交易所餘額持續下降，賣壓有所放緩。