📊👀 #BTC Glassnode報告：市場正處於結構重整階段，資本持續減少，參與者採取更防禦性的立場。現貨市場儘管交易活動增加，但仍持續出現穩定的淨拋售，顯示可用流動性主要用於分發，而非按當前價格累積BTC。衍生品市場槓桿持續降低。同時，「熱錢」的增長顯示更大的供應份額現在掌握在短期、價格敏感的投資者手中，這增加了市場對波動性的脆弱性。