中國貨幣供應量達到 GDP 的創紀錄 240%

根據 Haver Analytics 的數據，2026年一季度，中國 M2 貨幣供應量——包括現金和存款——達到 GDP 的 240%，創下歷史紀錄，遠高於日本的 185% 和美國的 70%。
自2008年以來，這一比例已上升超過 100個百分點。這輪貨幣擴張支撐了刺激政策、基礎設施建設和製造業投資，但與此同時，中國通脹仍然偏低，原因在於貨幣流通速度疲弱，已降至創紀錄的 0.412；同時，嚴格的資本管制也使資金被困在國內體系內。
一些人認為，這些資金被投入道路、鐵路等生產性投資，具有積極意義；但也有人警告稱，在外匯儲備增長滯後和結構性挑戰並存的背景下，這可能帶來類似「貨幣定時炸彈」的風險。