美團王興再談AI投資 稱不超財務能力盲目投入

作者 | 王小娟

在日前舉行的美團股東大會上，美團首席執行官王興明確闡述了公司下一階段的AI發展策略。王興表示，美團將考慮自身現金流狀況，不會盲目進行超出資本能力的投入。

他強調，AI屬於積極的生產力工具，美團將在力所能及的範圍內投入，但不會超出財務能力進行非理性投資。

這一表態在一定程度上表明，美團在AI領域的策略正從早期的資本佈局與技術試水，轉向以資金效率、業務協同及ROI為導向的階段。

過去兩年，美團在AI領域的外部投資主要集中於大模型底層架構與具身智能兩個核心賽道。隨著相關標的公司進入上市進程，美團早期的戰略投資正逐步轉化為具備變現紅利的財務資產。

在具身智能領域，美團參與了宇樹科技多輪融資。

宇樹科技於今年6月1日在科創板IPO過會，發行後估值約420億元。公開數據顯示，美團系資金對宇樹科技的持股比例為9.65%，為其最大的外部機構股東。該項投資除財務回報外，技術層面主要指向美團對未來自動化配送網絡的遠期儲備。

在大模型賽道，美團持有智譜AI 3.86%的股份。智譜AI於今年1月在港股上市後，市值最高曾達到6500億港元。在美團管理層強調提高資金使用效率的背景下，這部分股權資產的帳面增值，正成為公司非經常性收益的潛在增量。

在自主研發與產品應用層面，美團的投入表現出明確的邊界劃分：避免參與高耗能的底層大語言模型軍備競賽，將研發資源向應用層與自動化工具鏈集中。

今年6月9日，由美團光年之外團隊開發的AI原生瀏覽器「Tabbit 1.0」正式上線。該產品並未採用純自研模型的單一路徑，而是通過多模型接入方式，整合了美團自研的LongCat模型以及DeepSeek、智譜GLM、Kimi等第三方主流模型，定位於跨軟體、跨網頁的任務執行入口。

數據顯示，Tabbit的Agent任務執行成功率已從今年3月公測期間的53.1%提升至當前的91.8%。在運營成本控制上，該產品採取了分層收費模式，標準版免費，高級自動化功能和場景定製則通過專業版（9.9元/週）進行商業化變現，以此緩解算力成本壓力。

此外，在本地生活主業方面，美團正在推進低成本的AI灰度測試，包括上線對接各類第三方AI助手的跑腿Skill，以及在騰訊元寶等平台部署「小美」智能體。

另外，王興介紹，美團已在主APP內灰度測試「小團」功能，作為AI在本地生活場景的直接入口。

對於該功能的初期數據，王興給出了理性的評估，坦言「目前還沒看到爆發性的結果」。但他同時對終端交互方式的演進做出了預判：「我相信打字會越來越少，用語音會越來越多。」

這一判斷預示著，美團未來在C端AI產品的迭代重心，大概率將向語音指令與LBS場景的深度結合傾斜，試圖在現有的訂單交易鏈路中尋找最自然的切入點。

對於美團而言，其核心商業模式本就建立在高頻、低毛利的線下交易與履約網絡之上。與純線上的內容分發平台不同，AI大模型在短期內難以對其外送、到店等主營業務產生顛覆性的營收增量。

在本地生活賽道面臨多線競爭且核心業務進入存量博弈的當下，王興對AI投入的克制，本質上是對公司戰略重心的明確。這種將AI嚴格限定在效率工具層面、以現金流安全為底線的資本紀律，一定程度上也反映出當前國內互聯網巨頭在面對技術週期時的現實選擇。

風險提示及免責條款

        市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。