儲存三巨頭三星、海力士、美光遭美國集體訴訟，HBM轉型被指操縱DRAM價格

席捲全球的記憶體價格飆升，正演變為一場法律風暴。三星、SK海力士與美光這三家掌控全球DRAM市場的晶片巨頭，於上週在美國聯邦法院遭遇集體訴訟，被指借向人工智慧高頻寬記憶體（HBM）戰略轉型之名，協同壓縮傳統DRAM產能，致使相關價格在過去四年內暴漲約700%。

訴訟於6月25日在加州聯邦法院提起，原告方代表在近期價格上漲週期內購買含商用DRAM產品的消費者及企業。訴狀將蘋果公司近期對iPad和Mac產品線的全面提價援引為直接損害案例，視其為提起訴訟的直接導火索，並指控三家公司協同削減DDR3、DDR4等傳統記憶體產能，人為製造「RAMpocalypse」（記憶體末日）式的供給短缺與價格暴漲。

本案並非無先例可循。三星與SK海力士曾於2000年代就美國司法部提起的刑事價格操縱指控認罪，合計繳納7.31億美元罰款，多名高管被判處監禁。訴狀明確援引這一記錄，試圖確立三家公司長期串謀的行為模式，令當前指控具備更強的法律依據。

對投資者而言，無論訴訟走向如何，記憶體價格高位在短期內均難以逆轉。Jefferies預計，**2026年第三季度記憶體價格將較上一季度再漲40%至50%，**第四季度繼續環比上行30%至40%，2027年全年價格同比仍將增長40%至45%，最早要到2028年方可能出現較為明顯的放緩——這意味著下游企業與終端消費者面臨的成本壓力將延續相當長時間。

訴訟核心：HBM轉型被指充當壓縮供給的「遮羞布」

訴狀的核心論點在於：三星、SK海力士與美光憑藉其在全球DRAM市場的寡頭地位，在協同推進向HBM轉型的同時，以這一戰略調整為由大幅削減DDR3、DDR4等商用記憶體的產能，人為製造供給收縮。據訴狀援引的數據，上述協同行動導致商用DRAM價格在過去四年間累計上漲約700%，對全球消費電子及商業IT採購造成廣泛衝擊。

蘋果近期對iPad和Mac的大範圍提價被原告方援引為價格傳導的典型案例：三家廠商在上游製造的供給缺口，已通過產業鏈層層轉嫁，最終落在終端消費者身上。

此次訴訟的法律論據並非憑空而來。三星與SK海力士曾於2000年代就美國司法部提起的刑事價格操縱案正式認罪，兩家公司合計繳納7.31億美元罰款，多名涉案高管被判處監禁。

訴狀援引這一歷史記錄，旨在向法庭呈現三家公司存在系統性、重複性串謀的行為模式，以強化當前指控的可信度與法律效力。相較於初次被指控的被告，這一前科記錄為原告方提供了較為有力的參照依據，也令被告方的辯護面臨更高的輿論與法律成本。

價格前景：高價「新常態」或延續至2028年

與訴訟進程並行的，是市場對記憶體價格走勢的持續悲觀預期。包括聯想在內的多家企業已公開表示，記憶體高價將成為「新常態」。分析人士也指出，此類表態背後存在引導消費者提前下單、避免觀望的商業動機。

Jefferies的預測更為具體：該機構預計2026年第三季度記憶體價格將較上一季度再漲40%至50%，第四季度繼續環比上行30%至40%；進入2027年，全年價格料同比再增40%至45%，價格的實質性放緩最早要等到2028年。對下游企業及終端消費者而言，記憶體成本的持續攀升將在相當長的週期內繼續向最終產品定價傳導，消費電子、伺服器及企業IT採購的成本結構均面臨持續重構壓力。

風險提示及免責條款

        市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。