#USNetCapitalInflowsHitRecord884B 為何全球資金不斷流入美國

所以，這裡是近期流傳的頭條：截至2026年4月的12個月內，美國淨資本流入達到創紀錄的8840億美元。
這個數字實在驚人。具體來說，這幾乎是2025年初的三倍，而且完全碾壓了2021年約4000億美元的先前峰值。
這也不只是單一買家群體。所有人都在湧入。僅在4月，私營部門對美國股票的購買就達到了創紀錄的7630億美元。
而且不只是散戶群體；官方機構，如外國央行，也創下紀錄，購買了1210億美元的美國資產，是年初購買量的兩倍多。
僅在4月，外國投資者就淨增加了2060億美元的長期美國證券。全球對美國資產的胃口確實從未如此之高。
三大驅動力
那麼為什麼會發生這種情況？有幾件事同時匯聚。
1. 地緣政治轉變：美國和伊朗在6月中旬簽署了為期60天的停火延長協議，重新開放了荷姆茲海峽。油價下跌，通膨擔憂降溫，全球投資者在幾天內重新湧入美國風險資產。
截至6月17日當週，美國股票基金吸引了384億美元——這是自2024年11月以來最強勁的單週流入。僅科技基金就在該週吸納了創紀錄的215億美元，其中人工智慧和量子計算公司領漲。
2. 美國經濟表現優異：美國經濟驚奇指數自4月以來一直為正，獲利持續優於預期，那斯達克100指數在6月初創下歷史新高後，徘徊在29,300點附近。
人工智慧基礎設施支出、SpaceX等大規模首次公開募股，以及超大規模資料中心建設的結合，創造了「贏家通吃」的說法。外國資產配置者超配美國，因為未來增長似乎是運算能力、能源和勞動力的結合——而目前，沒有其他地區提供這種組合。
3. 國債需求依然強勁：即使新供應大量湧入——財政部預計在第二季借款1890億美元，第三季再借款6710億美元——外國買家仍在加碼。他們在6月拍賣中增加了對兩年期和五年期國債的購買，五年期國債購買量增加了6.3%。
外國持有的短期國庫券也在2月增加了916億美元，並在整個第二季持續上升。
宏觀圖景
資金也不僅僅湧入科技股。這裡有真正的廣度。在同一截至6月17日的當週，小型股基金流入65億美元**，多種市值基金增加了50億美元，中型股基金獲得14億美元。工業板塊基金流入23.5億美元，為3月以來最佳單週。債券基金將其連勝紀錄延長至連續九週，淨購買量達98.5億美元，而貨幣市場基金扭轉了先前的流出，吸引了532.5億美元。
場外資金仍然首先被存放在美元資產中。
這意味著什麼
強勁經濟與強勢貨幣相輔相成。美元指數維持在101.45上方。這些創紀錄的資金流入支撐著股票估值倍數，壓縮了國債期限溢價，並為財政部提供了在不推高殖利率的情況下為赤字融資的空間。
但總是有風險。那就是集中度。如果人工智慧獲利令人失望或地緣政治平靜被打破，由於持倉如此單邊，平倉可能會很劇烈。
不過，目前方向很明確：美國資產是2026年全球流動性和增長的錨點。資本在用錢包投票，而投票總數正以創紀錄的速度增長。