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哈世链闻
2026-06-28 19:06:13
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Strategy 股價下跌，Michael Saylor 仍在暗示加倉。帳面浮虧 130 億美元，年度股息義務升至 12 億，現金僅夠撐 14 個月。Galaxy CEO 稱其成為比特幣的信心信號，5.9 萬是防線。
這個信號變得微妙。Strategy 的溢價發股融資模式建立在比特幣永遠上漲的假設上，一旦市場不再買單，它就成了一個巨大的槓桿賭局。灰度研究主管甚至建議它出售 30 億 BTC 來恢復信心。
這不僅是 Saylor 的問題。整個機構囤幣敘事正面臨極限測試：當最大的信徒被質疑，比特幣的定價邏輯將從「數字黃金」轉向「風險資產」。資金流向 AI 和半導體，ETF 持續流出，美元維持高位。
反面風險：若 Strategy 被迫減倉，不僅會砸盤，更會摧毀「機構永遠買入」的信仰。這比任何礦工拋售都更致命。
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這個信號變得微妙。Strategy 的溢價發股融資模式建立在比特幣永遠上漲的假設上，一旦市場不再買單，它就成了一個巨大的槓桿賭局。灰度研究主管甚至建議它出售 30 億 BTC 來恢復信心。
這不僅是 Saylor 的問題。整個機構囤幣敘事正面臨極限測試：當最大的信徒被質疑，比特幣的定價邏輯將從「數字黃金」轉向「風險資產」。資金流向 AI 和半導體，ETF 持續流出，美元維持高位。
反面風險：若 Strategy 被迫減倉，不僅會砸盤，更會摧毀「機構永遠買入」的信仰。這比任何礦工拋售都更致命。
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