能源鏈與AI鏈支撐國內盈利分化,境外回購與本幣互換助人民幣國際化---W26國內宏觀脫水

  • 5月工業企業盈利增速較4月略回落至21.1%,但仍高於一季度的15.5%,營收增速延續回升。能源及AI鏈相關行業為利潤增長主要支撐,供給衝擊導致中下游產能利用率走弱,行業盈利分化加劇。
  • 戰爭暴露美元結算體系裂隙,為人民幣國際化提供歷史機遇。中國貿易規模已足夠龐大,當前重點在於流動性供給,央行離岸金融工具拓展比資本項目開放更具看點。
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