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哈世链闻
2026-06-28 12:00:53
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Grayscale 研究主管公開建議 Strategy 出售 30 億美元 BTC 來改善資本結構，這給「企業囤幣」敘事帶來了一次極限測試。
Strategy 的優先股 STRC 近期跌破 84 美元，市場對其是否需要賣幣償債的擔憂持續發酵。
Pandl 的提議直指核心：當比特幣價格下跌、優先股折價擴大時，企業槓桿的脆弱性就會暴露。
Strategy 的囤幣模型建立在 BTC 持續升值的基礎上，一旦價格橫盤或下跌，融資成本與抵押品價值的錯位就會放大。
CryptoQuant 認為 Strategy 有其他方式支持 STRC，但市場信心已經動搖。
如果連 Grayscale 的研究主管都公開建議賣幣，說明機構內部對「只買不賣」策略的共識正在鬆動。
這不僅是 Strategy 一家的問題，更是整個「企業資產負債表囤幣」敘事面臨的信任考驗。
反面風險：若 Strategy 真的出售 BTC，短期拋壓將衝擊市場，並削弱「數位黃金」的機構持有邏輯。
即使不出售，持續的質疑也會壓制比特幣的估值敘事。
$btc #区块链 #加密市場 #币圈 #web3
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Pandl 的提議直指核心：當比特幣價格下跌、優先股折價擴大時，企業槓桿的脆弱性就會暴露。
Strategy 的囤幣模型建立在 BTC 持續升值的基礎上，一旦價格橫盤或下跌，融資成本與抵押品價值的錯位就會放大。
CryptoQuant 認為 Strategy 有其他方式支持 STRC，但市場信心已經動搖。
如果連 Grayscale 的研究主管都公開建議賣幣，說明機構內部對「只買不賣」策略的共識正在鬆動。
這不僅是 Strategy 一家的問題，更是整個「企業資產負債表囤幣」敘事面臨的信任考驗。
反面風險：若 Strategy 真的出售 BTC，短期拋壓將衝擊市場，並削弱「數位黃金」的機構持有邏輯。
即使不出售，持續的質疑也會壓制比特幣的估值敘事。
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