Bitwise 將 177.5 萬枚 HYPE（Hyperliquid 交易所的原生代幣）移入協議並進行質押。按當前價格計算，這筆存入資金價值約 1.14 億美元，是該公司迄今為止對其 Hyperliquid 持倉的最大單筆增持之一。
根據 Hypurrscan 的數據，Bitwise 已質押了近 1.14 億美元的 HYPE。Hyperliquid 上的質押並非傳統的通脹獎勵機制，因為所有激勵均來自實際的協議收入，交易者使用平台支付的費用會重新分配給質押代幣的人。這種結構將 Bitwise 的收益直接與交易所的業務量掛鉤，而非與新代幣發行掛鉤。
這筆存款建立在該資產管理公司數週以來的持續增持之上。Bitcoin.com News 曾報導過先前的購買行為，包括一次性買入 77,097 枚 HYPE（價值約 518 萬美元），該公司穩步將基金流入轉換為質押代幣。
此次累積與 Bitwise 營運的 Bitwise Hyperliquid ETF（BHYP）有關，該 ETF 於 5 月 15 日在 NYSE Arca 開始交易。它是首批通過其 Bitwise Onchain Solutions 部門提供內部質押服務的美國現貨 Hyperliquid 交易所交易基金（ETF）之一。
該基金的設計是將部分收入回流至代幣——Bitwise 將 BHYP 管理費的 10% 用於在其資產負債表上購買和質押 HYPE，形成一個反饋循環，使基金需求轉化為鏈上累積。該 ETF 推出當日創下今年美國現貨山寨幣基金的最大開盤日，引發了一輪空頭擠壓，使 HYPE 上漲約 5%。
這一機制有助於解釋最新這筆鉅額質押的原因：隨著 BHYP 資產規模增長，流入 HYPE 的費用份額也隨之增加，這給了該公司一個結構性理由來持續增加持倉，而非將每次購買視為一次性交易。
Bitwise 並非唯一追逐 Hyperliquid 的玩家：21shares 推出其 THYP 產品，而 Grayscale 也已憑藉那斯達克上市計劃加入 HYPE ETF 競爭，各方都在爭奪同一市場的份額。不僅如此，現貨 HYPE ETF 集體創下了有史以來最強勁的山寨幣首秀之一，在上市最初幾週內吸收了該代幣流通供應量的相當一部分。
這場競爭凸顯了 Hyperliquid 從一個利基衍生品平台迅速轉變為主流的機構目標。鑑於 HYPE 的市值高達數十億美元，即使監管基金的小額配置也能轉化為巨大的鏈上資金流，正如 Bitwise 1.14 億美元的質押所體現的那樣。
無論如何，該公司不斷增長的質押 HYPE 庫存現在已成為這種信念的公開信號，而競爭對手爭相推出競爭產品的局面表明，爭奪 Hyperliquid 曝險的競賽才剛剛開始。
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Bitwise 在 Hyperliquid 上押注 1.14 億美元於 HYPE，因其現貨 ETF 加倍押注
重點摘要
一場 1.14 億美元的鏈上押注
Bitwise 將 177.5 萬枚 HYPE（Hyperliquid 交易所的原生代幣）移入協議並進行質押。按當前價格計算，這筆存入資金價值約 1.14 億美元，是該公司迄今為止對其 Hyperliquid 持倉的最大單筆增持之一。
根據 Hypurrscan 的數據，Bitwise 已質押了近 1.14 億美元的 HYPE。Hyperliquid 上的質押並非傳統的通脹獎勵機制，因為所有激勵均來自實際的協議收入，交易者使用平台支付的費用會重新分配給質押代幣的人。這種結構將 Bitwise 的收益直接與交易所的業務量掛鉤，而非與新代幣發行掛鉤。
這筆存款建立在該資產管理公司數週以來的持續增持之上。Bitcoin.com News 曾報導過先前的購買行為，包括一次性買入 77,097 枚 HYPE（價值約 518 萬美元），該公司穩步將基金流入轉換為質押代幣。
ETF 如何推動持倉
此次累積與 Bitwise 營運的 Bitwise Hyperliquid ETF（BHYP）有關，該 ETF 於 5 月 15 日在 NYSE Arca 開始交易。它是首批通過其 Bitwise Onchain Solutions 部門提供內部質押服務的美國現貨 Hyperliquid 交易所交易基金（ETF）之一。
該基金的設計是將部分收入回流至代幣——Bitwise 將 BHYP 管理費的 10% 用於在其資產負債表上購買和質押 HYPE，形成一個反饋循環，使基金需求轉化為鏈上累積。該 ETF 推出當日創下今年美國現貨山寨幣基金的最大開盤日，引發了一輪空頭擠壓，使 HYPE 上漲約 5%。
這一機制有助於解釋最新這筆鉅額質押的原因：隨著 BHYP 資產規模增長，流入 HYPE 的費用份額也隨之增加，這給了該公司一個結構性理由來持續增加持倉，而非將每次購買視為一次性交易。
Hyperliquid 曝險的擁擠賽道
Bitwise 並非唯一追逐 Hyperliquid 的玩家：21shares 推出其 THYP 產品，而 Grayscale 也已憑藉那斯達克上市計劃加入 HYPE ETF 競爭，各方都在爭奪同一市場的份額。不僅如此，現貨 HYPE ETF 集體創下了有史以來最強勁的山寨幣首秀之一，在上市最初幾週內吸收了該代幣流通供應量的相當一部分。
這場競爭凸顯了 Hyperliquid 從一個利基衍生品平台迅速轉變為主流的機構目標。鑑於 HYPE 的市值高達數十億美元，即使監管基金的小額配置也能轉化為巨大的鏈上資金流，正如 Bitwise 1.14 億美元的質押所體現的那樣。
無論如何，該公司不斷增長的質押 HYPE 庫存現在已成為這種信念的公開信號，而競爭對手爭相推出競爭產品的局面表明，爭奪 Hyperliquid 曝險的競賽才剛剛開始。