新加坡管理大學的張巍教授（很多人更熟悉他「清澄君」這個筆名）有一個流傳很廣的判斷：對賭是個地地道道的國產貨，國外沒有，至少美國沒有。他寫過兩篇廣為傳讀的文章，一篇叫《矽谷無對賭》，一篇叫《華爾街無對賭》。風險投資的發源地矽谷不用它，併購交易最發達的華爾街也不用它。
這是個值得細想的事實。矽谷和華爾街，是這顆星球上最迷信市場、最尊重合同自由的地方，為什麼沒有對賭？照理說，投資人想要什麼樣的保護，只要對方肯簽，法律一般都認。可偏偏是這兩個地方，長不出對賭，尤其長不出中國式對賭裡那個最扎眼的東西：要求創始人用個人財產，為投資人的本金和回報兜底。
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為什麼成熟的股權市場，沒有「押身家」的對賭
新加坡管理大學的張巍教授（很多人更熟悉他「清澄君」這個筆名）有一個流傳很廣的判斷：對賭是個地地道道的國產貨，國外沒有，至少美國沒有。他寫過兩篇廣為傳讀的文章，一篇叫《矽谷無對賭》，一篇叫《華爾街無對賭》。風險投資的發源地矽谷不用它，併購交易最發達的華爾街也不用它。
這是個值得細想的事實。矽谷和華爾街，是這顆星球上最迷信市場、最尊重合同自由的地方，為什麼沒有對賭？照理說，投資人想要什麼樣的保護，只要對方肯簽，法律一般都認。可偏偏是這兩個地方，長不出對賭，尤其長不出中國式對賭裡那個最扎眼的東西：要求創始人用個人財產，為投資人的本金和回報兜底。
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