- 宏觀經濟挑戰仍限制比特幣的增長

從宏觀經濟層面來看，聯準會升息的預期持續壓制風險資產。

美國週四發布的個人消費支出數據顯示，5月年增率加速至4.1%，高於前月的3.8%。扣除波動較大的食品與能源價格後的核心指數，同期上升3.4%，相較於4月的3.3%。

投資人原本認為通膨已在上月觸頂或即將觸頂，因近期原油價格在美國與伊朗達成臨時和平協議後回落至戰前水準。然而，通膨預期的改善對比特幣的支撐微乎其微，本週比特幣持續下跌。

根據CME集團的FedWatch工具，市場參與者仍預期美國央行在9月前升息的機率超過60%，這持續為美元提供支撐，並抑制對風險敏感資產的需求。

芝加哥聯邦準備銀行總裁奧斯坦·古爾斯比的談話重申了這些預期，他指出核心通膨壓力仍過高且方向錯誤。此外，紐約聯邦準備銀行總裁約翰·威廉斯也撤回對通膨回落至2%目標的預測，並表示通膨仍過高，儘管今年可能下降。

此外，本週早些時候全球科技股的大量拋售進一步打擊了投資者情緒，對比特幣價格造成負面影響。

- 拋售加劇：
本週機構需求持續下滑。SoSoValue數據顯示，比特幣ETF截至週四淨流出13.5億美元。除非週五有大量資金流入，否則比特幣將連續第七週錄得淨流出。這表明機構需求持續減弱，無法為比特幣價格下跌提供避險。

比特幣現貨ETF週淨流量圖表。來源：SoSoValue
如上一週報告所述，比特幣在6月第二週出現小幅反彈，當時處於超賣狀態。但此反彈似乎主要由賣方疲憊驅動，而非投資者需求的真正復甦，顯示上漲可能缺乏堅實基礎。本週的劇烈拋售證實了這一假設，賣方重新取得完全控制權，並強化了當前的下跌趨勢。

除非出現新的買盤興趣，否則比特幣當前的回調可能延伸至53,400美元，該水準在歷史上是先前週期中熊市的底部。
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