所有銀行今年都通過了美聯儲的壓力測試，有些甚至表現卓越。

在棒球運動中，如果一名球員在打擊區有 30% 的機率擊出安打，他或她便會被視為非凡人才。既然如此，讓我們為美國頂尖的貸款機構獻上熱烈且持久的掌聲。

他們值得這些歡呼，因為今年接受年度聯準會（Fed）壓力測試的 32 家銀行及其他金融機構，每一家都以所謂的出色表現通過了測試。請繼續閱讀，了解哪些公司在聯準會的密切關注下表現最佳、為何這些結果對我們的經濟是大利多，以及這將如何影響這些公司的股東。

圖片來源：Getty Images。

超級壓力測試

標題中的「壓力」其實是一種輕描淡寫的說法。聯準會測試的重點在於判定美國最重要的銀行（以及我們將會看到的，與銀行相關的企業）在面對不利經濟情境時，能多有效地應對。

這些假設情境中充滿了夢魘般的素材。今年，聯準會的「嚴重不利」情境包括商用房地產價值暴跌 39%，而住宅價格也不遑多讓，重挫 30%。我們有時會對失業率以基點計算的上升感到憂慮，那麼，失業率突然惡性飆升至 10% 呢？

華爾街也未能倖免。聯準會想要模擬——真是天理不容！——股價下跌 58%。如果這還不夠糟，他們還讓銀行經歷公司債利差急遽擴大，以及恐懼指數攀升至 72%。受檢視的公司還必須「承受」像是全球通縮情境下美元快速且劇烈升值等事件。

那麼，他們表現如何？

正是這種承受經濟與金融打擊的能力，讓我們應該如此熱烈地鼓掌。接受測試的 32 家公司不僅「存活」了這些情境，更是表現出色。用技術術語來說，對於有興趣的人，即使在最嚴峻的虛構情況下，每一家都維持在最低普通股權一級資本要求之上。

用更務實的說法，根據聯準會測試後的會後新聞稿，「大型銀行已做好準備，能夠挺過嚴重的經濟衰退，並繼續向家庭和企業提供貸款。」總的來說，它們有足夠的資本吸收將近 7080 億美元的損失——以任何標準衡量，這都是一個龐大的數字。

在最不利的災難組合下，所有貸款機構都維持充足的資本以有效運作。其中表現最佳的是券商 Charles Schwab（SCHW +1.11%），其「壓力比率」——權益資本除以風險加權資產——超過 32%。鑑於被視為高且安全的範圍是 9% 到 12%，這尤其令人印象深刻。

三家在美國有重要業務的國際貸款機構緊隨 Schwab 之後。它們是 **UBS **（UBS 1.54%）美洲部門（15.3%）、Deutsche Bank（DB 2.47%）美國（14.4%）以及 Toronto-Dominion Bank（TD 0.72%）的 TD Group。至於美國四大銀行，JPMorgan Chase（JPM 1.81%）取得 12.6% 的分數，Citigroup（C 2.07%）為 10.3%，Bank of America（BAC 0.41%）得分 9.9%，而 Wells Fargo（WFC 1.04%）以 9.2% 墊底。

讓我們期待一些股息上調

對於喜歡深入了解銀行的人來說，還有許多其他指標（補充槓桿比率，有人要嗎？）。畢竟測試結果是一份相當全面的報告。

對我而言，重點是：儘管宏觀經濟出現小問題，且消費者與企業擔心物價上漲及利率可能升高，但經濟仍然穩步前進，而這些非常健康的機構是關鍵原因之一。它們正在放貸、提供信貸、建立存款基礎等。換句話說，它們正在做所有優秀貸款機構應做的事。

對投資人而言，這可能意味著未來幾天銀行股價至少會有一波上漲。更具影響力的是（在我看來），聯準會目前凍結了決定銀行資本配置措施範圍的「壓力資本緩衝」要求。由於許多銀行在過去一年大幅增長了資本基礎，它們擁有更多資金來進行強勁的股息上調以及新的或擴大的庫藏股計畫。事實上，在測試結果於週四成為頭條新聞後，幾家銀行立即宣布了兩位數的股息調升。

總之，銀行表現極為出色，投資人很快就會從中獲得豐厚回報。打擊準備！