ARK Invest 趁行業低迷日買入四檔加密貨幣股票

凱西·伍德的ARK Invest 在6月25日大舉買入弱勢股。隨著加密貨幣相關股票全面下跌，ARK 低調增持了四檔股票——Coinbase、Robinhood、Circle 和 Bullish——這充分體現了該公司高信念、逢低買入的典型策略。

根據ARK 每日交易申報文件，這些買入交易涵蓋了加密貨幣股票領域的多個標的。ARK 透過其旗艦ARK Innovation ETF 買入35,023股Robinhood，價值約327萬美元；同時買入9,014股Coinbase，價值約128萬美元；9,264股Circle，價值約63.7萬美元；以及9,136股Bullish，價值約20萬美元。在ARK 進場當天，這四檔股票表現均不佳。

全面拋售，熟悉的應對方式

盤面數據反映了同樣的情況。Coinbase 收跌5%，報142.52美元。Robinhood 下跌3.85%，報93.47美元。Circle 下跌3%，報68.81美元。Bullish 下跌6.77%，報21.88美元。背景是整體加密貨幣市場承壓，比特幣跌向58,000美元，拖累整個行業的股票板塊情緒。

對多數投資者而言，這樣的日子是等待的理由。對ARK 來說，這是購物窗口。

該公司的投資宗旨聚焦於所謂的「顛覆式創新」，並且慣於利用加密貨幣相關股票的回落，以更低價格建立部位。6月25日完全符合這一模式——四檔股票下跌，ARK 全數買入。

這四檔股票的意義

這些買入並非隨機。整體而言，這四家公司幾乎構成了美國公開交易加密貨幣基礎設施的完整地圖。

Coinbase 是美國最大的受監管加密貨幣交易所，也是數位資產市場健康狀況最直接的股票代表。Robinhood 在過去兩年積極拓展數位資產業務，在其已有數百萬活躍用戶的零售經紀平台上加入加密貨幣交易。Circle 是USDC（市值第二大穩定幣）的發行商，在上市後已成為以美元計價的穩定幣市場核心參與者。Bullish 於2025年上市，營運機構級加密貨幣交易平台。

在同一下跌日買入這四檔股票，與其說是分散投資，不如說是集中押注整個行業——這表明加密貨幣股票板塊的拋售是暫時的折價，而非結構性破裂。

帶有歷史的輪動

6月25日的買入並非憑空而來。ARK 近期在該領域的交易活躍，短期內偶有矛盾操作。6月初，該公司賣出了約2,900萬美元的Robinhood 股票，同時增持Coinbase——這是一次輪動，利用了Robinhood 的相對強勢和Coinbase 當時更深的回調。6月25日的交易在某種程度上逆轉了這一操作，ARK 在Robinhood 回調後重新買入。

Circle 一直是反覆買入的目標。ARK 是Circle 推出其新區塊鏈Arc 的代幣銷售後進場的投資者之一，此次募資還有BlackRock、Apollo 和Andreessen Horowitz 參與。Bullish 也曾在ARK 先前的買入潮中出現，通常是在該交易所首次公開交易後的回落期間。

這些交易的一致性顯示出一種精心設計的籃子策略——保持對加密貨幣基礎設施全領域的曝險，而非集中於單一標的。

交易背後的宏觀論點

如果不了解其背後的價格目標，就無法完全理解這些操作。伍德維持比特幣長期目標價150萬美元，這一預測將資產的每一次短期回調都視為更大趨勢中的雜訊。當比特幣跌向58,000美元（正如圍繞這些買入時期的情況），ARK 的框架將此解讀為資產價格僅為最終價值的一小部分——而相關股票則更是雙重折價。

這一邏輯持續受到批評。質疑者認為，ARK 慣於買入弱勢股的做法，在市場動能長期不利於該公司時，有時會加劇虧損；其加密貨幣重倉股在先前的週期中曾承受巨額虧損。而支持ARK 的論點則同樣堅持認為，高信念投資恰恰需要在意緒負面時勇於買入。那些定義了行業類別的公司，往往在市場低迷時難以令人安心持有。

接下來會發生什麼

6月25日的買入延續了一連串的增持行動，顯示ARK 認為當前的加密貨幣股票拋售是機會而非警訊。這一判斷是否正確，取決於該公司無法控制的變數——比特幣的走向、交易所和穩定幣的監管環境、以及市場對風險資產的整體偏好。

明確的是，伍德並未避開她的觀點。四檔股票，一個下跌日，四筆買單。論點依然不變。
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