Tether 的 USDT 穩定幣短暫超越以太幣，成為市值第二大的加密貨幣，達到約 1860.6 億美元，而以太幣為 1856.6 億美元。穩定幣發行量增加與以太幣價格下跌，似乎是這次罕見超車的主要驅動力。
這項超車讓 USDT 在排名中領先以太幣（ETH，以太坊網路的原生資產），僅次於比特幣。在超車發生時，以太幣交易價格約在 1,500 至 1,560 美元區間，這個水準壓縮了其總估值，而 Tether 的供應量卻持續擴張。
此變動的機制相當直接，因為 USDT 與美元一對一掛鉤，其市值僅追蹤流通中的代幣數量。「壓縮以太幣市值的是價格，而擴張 USDT 市值的是發行量，」分析師指出，總結了數月來逐漸形成的分歧。
圖片來源：X 此次超車是約八年來 USDT 首次超越以太幣，反映出穩定幣在加密貨幣交易與結算中的主導地位。先前曾有一次接近此里程碑，當時 USDT 市值接近 1870 億美元，以太幣也接近相同數值，隨後以太幣因價格穩定而重奪第二名。
Tether 的成長勢不可擋，該公司的 USDT 在過去一年中持續增加數十億美元的新供應量，因為鏈上對美元流動性的需求激增，而其在穩定幣領域的主導地位維持在 58% 至 59% 附近。Tether 的市值在上升過程中已突破多個重大里程碑，其執行長 Paolo Ardoino 多次指出，代幣的擴張象徵 Tether 逐漸演化為核心市場基礎設施。
此外，值得一提的是，整體穩定幣市場近期已突破 3200 億美元門檻，再次顯示出與美元掛鉤的代幣對加密貨幣基礎架構的核心重要性。與此同時，Tether 昨日也揭露，該公司在短短 525 天內成功跨不同網路轉移了 1000 億美元的價值（而且創下紀錄時間）。
圖片來源：X 這些數字的移動，在很大程度上受到 USDT 日益增長的應用場景驅動，例如人類與代理（agentic）採用。
話雖如此，對以太幣而言，這起事件至少可說是令人擔憂，因為其估值已連續數月下跌。不僅如此，一個穩定幣短暫超越第二大智慧合約平台，捕捉到一個似乎正在定義當前市場週期的轉變：資金似乎正流向美元代幣以尋求實用性與安全性，即便投機性資產正在失寵。
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Tether 的 USDT 在市值上超越以太幣，穩定幣攀升至 1860 億美元
Tether 的 USDT 穩定幣短暫超越以太幣，成為市值第二大的加密貨幣，達到約 1860.6 億美元，而以太幣為 1856.6 億美元。穩定幣發行量增加與以太幣價格下跌，似乎是這次罕見超車的主要驅動力。
發行量增加，以太幣價格下跌
這項超車讓 USDT 在排名中領先以太幣（ETH，以太坊網路的原生資產），僅次於比特幣。在超車發生時，以太幣交易價格約在 1,500 至 1,560 美元區間，這個水準壓縮了其總估值，而 Tether 的供應量卻持續擴張。
此變動的機制相當直接，因為 USDT 與美元一對一掛鉤，其市值僅追蹤流通中的代幣數量。「壓縮以太幣市值的是價格，而擴張 USDT 市值的是發行量，」分析師指出，總結了數月來逐漸形成的分歧。
Tether 的成長勢不可擋，該公司的 USDT 在過去一年中持續增加數十億美元的新供應量，因為鏈上對美元流動性的需求激增，而其在穩定幣領域的主導地位維持在 58% 至 59% 附近。Tether 的市值在上升過程中已突破多個重大里程碑，其執行長 Paolo Ardoino 多次指出，代幣的擴張象徵 Tether 逐漸演化為核心市場基礎設施。
此外，值得一提的是，整體穩定幣市場近期已突破 3200 億美元門檻，再次顯示出與美元掛鉤的代幣對加密貨幣基礎架構的核心重要性。與此同時，Tether 昨日也揭露，該公司在短短 525 天內成功跨不同網路轉移了 1000 億美元的價值（而且創下紀錄時間）。
話雖如此，對以太幣而言，這起事件至少可說是令人擔憂，因為其估值已連續數月下跌。不僅如此，一個穩定幣短暫超越第二大智慧合約平台，捕捉到一個似乎正在定義當前市場週期的轉變：資金似乎正流向美元代幣以尋求實用性與安全性，即便投機性資產正在失寵。