微策略 @Strategy 會成為下一個LUNA嗎？

先說結論：不會
昨晚STRC持續跌破錨定價格，收盤來到75美元，面值折價約25%，Michael Saylor和Strategy還能撐住嗎？
簡單拆解，STRC是一種永續優先股，面值100美元，市場流通約1.0489億股，按照11.5%的股息計算，Strategy 每年需要支付約12億美元的分紅。
🔸目前Strategy 手上的美元儲備約為 14 億美元，似乎無法長期支撐「買幣+付息」
⚠️但是，很多人不知道，Strategy 並沒有法律義務必須支付這筆股息！
也就是說，如果經營承壓，Strategy完全可以暫停或減少分紅，而且不違法！
這也是STRC和LUNA最大的區別。LUNA一旦進入死亡螺旋，會面臨流動性危機和價格崩盤。但STRC下跌，並不會讓Strategy被強制清算。
換句話說，STRC的價格，本質上反映的是市場對Strategy持續支付股息能力的信心，價格下跌只會讓融資變得困難，並不會讓Strategy崩盤。
🔸所以，STRC 更像是一場關於市場信心的考驗，而不是下一個 LUNA。
但長期來說，如果Strategy選擇下調或暫停利息，Strategy未來的融資信用將無限下降，STRC流動性也會歸0，所以他們輕易不會這麼做。
但是萬一他們必須這樣做，買單的就是STRC的投資者，為了拿高利息，而損失了本金。
🚨有點像反詐宣傳：警惕高息誘惑，遠離高息陷阱。