300億美元的通證化現實世界資產。

其中不到5%被積極用作抵押品、整合入結構化產品，或部署於DeFi之中。
這個差距並非監管問題。
而是可組合性問題。
通證化將資產上鏈。
這是第一步。
讓這些資產具備互通性——可作為抵押品使用、可跨協議部署、可跨鏈轉移——才是真正的解鎖。
如今，大多數通證化資產只是孤島環境中的數位收據。
它們存在於鏈上。
卻無法在鏈上發揮作用。
LayerZero與Centrifuge近期繪製了行業現狀與尚缺之處。
結論很簡單：
RWA的下一個前沿不是更多通證化。
而是實用性。
可即時質押的抵押品。
可程式化組合的結構化產品。
無需手動干預即可跨鏈流動的收益。
這正是將通證化從一個$30B 發行市場轉變為數兆美元資本市場的關鍵。
多數人認為通證化是終點。
並非如此。
通證化只是入門。
可組合性才能將資產轉化為資本。
贏家不會是那些通證化資產的平台。
而是讓通證化資產無處不可用的基礎設施。
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