🪙 黃金早報 | 2026年6月25日 週四

📊 核心數據
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指標 數值 變動
現貨黃金 $3,994/oz 24h -2.8%
COMEX期金 $4,010/oz +0.1%
滬金AU9999 ¥868/克 -26.39
國內基礎金價 ¥873/克 -1.15
7日漲跌 -8.9% 連續7日收陰
ATH回撤 -28.6% 距1月$5,595高點
白銀 $57.96/oz -5.8%，近腰斬
DXY 101.78 13個月新高
🔥 昨夜大事
1. 黃金跌破$4,000心理關口，創7個月新低
現貨黃金美盤最低觸及**$3,964.42**，為2025年11月以來最低
$4,000關口堆積大量多頭止損單，跌破後觸發程序化止損連鎖反應
尾盤小幅回抽至$3,995附近，但反彈力度極弱
2. 核心PCE數據預期升溫，加息機率飆至88%
市場定價9月加息機率已達70-88% （多源交叉確認）
10年期美債收益率升至4.42% （11個月新高）
DXY站上101.78，創13個月新高
3. 8家國際大行集體下調金價目標
高盛：年末$4,900（下調$500）
德銀：Q3 $4,300（降幅22%），極端情境$3,800
花旗：3個月目標從$4,300降至$4,000
摩根大通：均價預測從$5,708降至$5,243
ING：Q3 $4,300，Q4 $4,600
4. 工商銀行停辦個人貴金屬槓桿交易
7月24日起全面停辦上金所個人貴金屬競價交易
郵儲、平安、廣發此前已停辦
銀行集體收緊風控，散戶槓桿通道進一步收窄
5. 鮑威爾眾議院聽證會：重申不急於降息
"若通膨反彈將繼續收緊"
短期徹底打消市場寬鬆預期
📐 阻力與支撐
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位置 價位 說明
即時支撐 $3,900-$3,964 昨夜低點+央行買盤承接區
關鍵支撐 $3,857-$3,887 2015年以來漲勢38.2%斐波回撤
極端支撐 $3,500 2025年10月階段性高點
即時阻力 $4,060-$4,100 前支撐變阻力
強阻力 $4,300 布林帶中軌+100日均線
密集阻力 $4,470-$4,500 200日+50日均線交叉
🎯 策略
短期判斷：深度超賣但不等於反轉，$4,000以下進入"技術性無人區"
PCE數據是今晚20:30的決定性變量：
核心PCE y/y 預期3.4%，若≥3.5%→加息預期再飆升→$3,800
核心PCE ≤3.2%→鷹派預期修正→空頭回補反彈至$4,100-$4,150
符合預期3.4%→維持弱勢震盪$3,900-$4,100
操作建議：
⚠️ 不要左側抄底，$4,000以下程序化止損和流動性踩踏風險極高
等PCE落地後再決策，今晚20:30是關鍵時間節點
RSI已至27-30（嚴重超賣），但超賣不是反轉信號
央行買盤仍在$3,900附近承接（長期托底邏輯未變）
槓桿交易者嚴控倉位，活下來比猜對更重要
⏰ 關鍵時間節點
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時間 事件 影響
今日 20:30 美國5月核心PCE + Q1 GDP終值 🔴 決定性
今日 20:30 初請失業金人數 ⭐⭐⭐
本週五 22:00 密歇根消費者信心終值 ⭐⭐
7月 FOMC 下次議息會議 ⭐⭐⭐⭐
💡 核心觀點
黃金正式進入熊市（從ATH回撤超20%），$4,000心理關口已破。當前最大壓力不是地緣（避險溢價已退），而是利率邏輯——加息預期+強美元+資金撤離三座大山。央媽還在買（連續19個月+），這是唯一的長期錨。
但短期看，今晚PCE數據是分水嶺：數據熱→$3,800見；數據冷→可能有技術性反彈。別急著抄底，等數據落地再說。