比特幣面臨$55K 壓力測試，10x Research指出多個看跌信號。

加密貨幣研究機構 10x Research 表示，比特幣可能跌至 5.5 萬美元左右，才會形成此週期的底部，創辦人 Markus Thielen 將 2026 年 8 月底至 10 月視為最可能出現持久低點的時間窗口。

• 重點摘要：
• • 10x Research 將 55,000 美元定為比特幣的週期低點，時間窗口設定在 2026 年 8 月底至 10 月。
• • 根據 10x Research 的說法，現貨比特幣交易所交易基金（ETF）的資金流出高達數十億美元，而非企業拋售，是當前下行壓力的主要驅動力。
• • Polymarket 交易員預測比特幣在 2027 年之前達到 55,000 美元或更低的可能性為 64%，而 Kalshi 顯示到年底也有類似的 65% 機率。

比特幣目前的位置

比特幣在 6 月 24 日交易價格低於 61,000 美元，較 2025 年 10 月高於 126,000 美元的歷史高點下跌約 51%。

該資產一直在測試或跌破 65,000 至 60,000 美元的支撐區間，原因包括 ETF 資金外流、期貨未平倉合約減少，以及高於預期的通膨數據帶來的持續宏觀壓力。

55,000 美元的目標

在 6 月 23 日發布的一份名為「比特幣：可能標誌『週期』低點的時間與價格」報告中，10x Research 將 55,000 美元定為此週期的可操作低點區域。Thielen 將此預測描述為一份路線圖，由美元強勢、全球流動性模型、鏈上成本基礎數據以及歷史週期模式等收斂信號所構建。

該公司表示，這是一個壓力測試底部，代表真實價值，而非預測完全崩盤。

ETF 資金流動為何推動走勢

10x Research 將交易所交易基金（ETF）的機構拋售（而非企業資金活動）視為比特幣當前下跌的主要驅動力。自今年稍早消費者物價指數（CPI）偏高數據公布以來，現貨比特幣 ETF 的累計資金流出已達數十億美元，其中某些短期波段的流出金額超過 10 億美元。穩定幣的資金外流也進一步增加了壓力。

該公司也指出，相對強弱指數（RSI）等指標的超賣讀數，若無改善的資金流向作為後盾，並不足以預示反轉。

美元觸發因素

10x Research 模型中一個較具體的信號是美元強勢指標，該指標自 2011 年以來僅觸發過六次。最近一次觸發是在 2025 年 11 月，並預示了當前下行壓力的階段。從歷史上看，當該信號出現時，比特幣通常會在隨後幾個月內下跌。

鏈上數據顯示什麼

比特幣的已實現價格（反映目前流通中幣種的平均成本基礎）約在 53,000 至 55,000 美元之間。該水準在過去熊市階段一直充當重力支撐區域。Cryptoquant 的模型指出一個類似區間，作為此週期可能的終極底部。

預測市場趨於一致

Polymarket 上的交易員估計比特幣在 2027 年之前達到 55,000 美元或更低的可能性約為 64%。Kalshi 顯示到年底跌至該水準以下的機率約為 65%。

更為悲觀的異議者（包括 Galaxy Research）將第四季的目標區間定在 40,000 至 46,000 美元。不過，多數可信分析師的目標仍集中在 55,000 至 57,000 美元的區間，視為當前支撐失守後的現實壓力測試水準。

時間比價格更重要

10x Research 強調，熊市底部很少以單次投降事件的形式形成。該公司預期在夏末至初秋的時間窗口內會出現為期數月的築底過程，而非急劇的單日反轉。

關鍵觀察水準

• $65,000：即時上方阻力
• $60,000 至 $62,000：當前受壓支撐區間
• $55,000 至 $57,000：10x Research 高信心價值區域