🚀📉 #SpaceXPlunges16%MarketCapErodes400B

SpaceX 剛剛經歷了自上市以來最糟糕的一天——數字令人震驚。

6月22日，SPCX 收盤價為154.60美元，下跌16.43%，跌破其首次公開募股的收盤價160美元，創下上市以來的最低紀錄。連續三個交易日的下跌已經抹去了超過23%的股價高點225.64美元（6月16日），市值的累計損失超過6000億美元。

單日市值損失約4000億美元，位居全球企業史上第二大單日損失——比可口可樂和美國銀行合併的市值損失還要多。

是什麼引發了這次崩盤？

🔹 SpaceX 宣布了其首個投資級債券發行，規模至少200億美元——由高盛、摩根大通、摩根士丹利、美國銀行和花旗銀行安排。募得資金主要用於再融資與 xAI 收購相關的 $20B 橋接貸款，同時將資金投入人工智能基礎設施擴展。

🔹 這次巨額債務發行引發了令人不安的問題：一家營收約193億美元、自由現金流為負53.9億美元、以125倍滯銷銷售額交易的公司，現在卻再借數十億美元進行人工智能投資。投資者正在重新評估這個估值是否可持續。

🔹 MSCI 將 SpaceX 評為 CCC 可持續性等級——其最低層級——理由是“重大”的 ESG 風險，並宣稱該公司“落後於行業”。

🔹 埃隆·馬斯克的淨資產從歷史高點14,500億美元暴跌約3500億美元，儘管如此，他仍然高於萬億美元的門檻。

更廣泛的情況是：SpaceX 在其IPO後的漲勢中短暫超越了亞馬遜和微軟，成為地球上第四大市值的上市公司。這一里程碑僅維持了幾天。6月23日，該股在盤前交易中已下跌超過2%，擴大了拋售。

這不僅僅是 SpaceX 的故事。這是一場關於人工智能基礎設施熱潮——$165B 在超大規模數據中心/半導體融資中已經在2026年超越2025年全年的總額——是否能支撐假設無限增長軌跡的估值的公投。

IPO後的消化？估值的清算？還是更廣泛的人工智能資本支出信譽危機的開始？

市場正在投票。而且，現在它投的票是“否”。